股市反转指标 融资数据已回稳

海通证券表示，这波社融存量年增率的低点是2021年10月的10％。2022年第一季融资政策明显发酵，3月社融存量年增率已回升至10.6％，而3月各项贷款余额年增率为11.4％。

日前公布的大陆4月官方制造业PMI、财新制造业PMI均创逾两年新低，显示经济在疫情封控等一系列措施下承受巨大压力。海通证券最新报告显示，目前五大领先指标中只有社融存量年增率已持稳，至于其他指标能否持稳，要持续追踪稳增长政策的效果，以及境内防疫、海外经济情况。

如果相关领先指标在5、6月能够持稳回升，代表4月经济数据就是最低点，意味着股市的4月低点也是最低点，否则U形底、W形底的可能性仍存在。

海通证券又指，市场进入政策底（即政府推出一系列措施救市）到业绩底（公司业绩最黑暗时期）之间的布局期，预计后续在现有政策加快推进的基础上，官方有望再追加更多稳增长政策。