客运接棒 航空双雄权证高飞

航空产业前景持续復甦，法人指出，货运第二季迎大陆解封行情，客运受惠台湾边境政策开放进程优于预期，研判7、8月有望开放观光，客运营收将显着成长，看好长荣航（2618）、华航（2610）营运动能，双双给予「买进」投资评等。

金控旗下投顾研究机构指出，长荣航第一季每股纯益大幅优于预期，主因实际用油成本递延，反映油价涨幅与维修成本较低。大陆解封对空运需求5月下旬起升温，带动第二季货运营收，虽然航空运价指数连二周下滑，然五一连假后低风险地区陆续有条件解封，復工率缓步上升带动航空运输需求升温，促使国航两岸航线运价自5月10日起涨幅达35％。大型研究机构赋予长荣航47元目标价，居市场最高。

放眼下半年，台湾解封进程快于预期，客运接棒创造营收动能。随政府对于边境政策加快宽松，5月3日起居家检疫天数缩短为七天，使台湾边境解封政策与日、韩日程缩小至三个月，根据日、韩经验，再一个月即有望达特定人士免隔离。

而日本亦于近日表示，6月边境政策将比照欧美，有望开放观光团客，南韩亦将于6月开放，指挥中心亦表示，台湾观光有望于7月起开放，预期第三季起客运营收将逐季放量。

中信投顾认为，国际航空客运解封趋势渐明，北美主要航空业者营收规模大幅度弹升至疫情前八成，看好长荣航客运积极回升、业外脱离谷底的双重利多，给予「买进」投资评等与40元推测合理股价。

华航日前公布第一季财报，合併营收372.33亿元、年增33.8％，单季税后盈余30.72亿元，每股纯益0.52元，表现亮眼。

下半年进入电子产品与电商销售货运传统旺季，法人预估全年货运运价年增5％，货运仍是营收、获利主要来源。投顾研究机构预期，油价第一季时因用油旺季与战争影响见高檔，而后随OPEC+预计5月增产、美国4～10月释出战备石油、页岩油持续增产，油价有望走缓，预估航空用油价格将逐季缓跌，有利航空获利走高，赋予华航34元推测合理股价。