投资大宗商品股 抵御通膨

高通膨时代，投资组合增持抗通膨投资有其必要，而在全球迫切发展永续之下，投信法人建议，中长期投资也须要纳入能源转型产业。目前看来，需要持有与大宗商品相关的股票投资以对抗通膨压力；然而，对能源转型的投资也要同步进行，这比以往任何时候都具战略意义，唯有主动投资可以同时达到这两个目的。

施罗德投信多元资产投资团队投资长庄志祥建议，过去，在零利率环境下，「两鸟在林不如一鸟在手」的谚语不符时势所趋，因为「一鸟在手」（即手握现金或债券）一文不值，所以投资人被迫投资更具风险性的资产（即两鸟在林）；不过，升息号角吹起对风险性资产报酬构成挑战，也就是说，「一鸟在手」又开始有价值起来，增持政府债的时机出现。

债券债格过去几个月大幅滑落，美国十年期公债殖利率从2021年的1.2％上升到超过2.5％、德国政府债殖利率也从-0.7％上扬至0.8％；美国信贷指数殖利率更从1.75％上升到4.5％，因此建议逐步加持债券。另一方面，预期股市将夹在利率上升和大宗商品价格的矛盾当中，使得今年的报酬会较为温和。

台新全球多元资产组合基金经理人谢梦兰表示，ECB与美国联准会均面临通膨增温与经济可能受战争影响的两难局面，整体上，因不确定性相当高，股市预料持续大幅度震盪，建议基金的股债比维持65：35，配置上仍为均衡布局，考量欧股受战争影响较大，可适度减码欧洲，转至相对平稳的亚股。

类股操作上，因受利率环境与疫情影响而持续摆盪，若美债殖利率上扬有利银行股，下跌有利科技股，建议短线先避开高评价科技股，待月底财报开始公布后再逢低分批介入。

第一金投信投资长唐祖荫表示，危机即是转机，当指数因非经济因素短期急跌后，通常是中长线进场好时机。建议投资人可採取股息与成长并进的双策略。

富兰克林证券投顾建议，现阶段投资应纳入涵盖价值股及具备应对通膨的资产，包括美国价值平衡型基金、基础建设或公用事业产业型基金，积极者可搭配天然资源产业型基金。