专家：加大逆周期调控 人行下半年有望扩大降息

浙商证券李超团队认为，当前货币政策仍以稳增长保就业为首要目标，维持稳健略宽松的政策基调，核心仍在宽信用。若短期宽信用效果未有效显现，人行可能继续引导5年期以上LPR下行，预计5年期以上LPR未来仍有15个基本点下行空间。

东方金诚首席分析师王青指出，人行正在增强逆周期调控力道，不排除6月推出政策性降息或定向降息，类似5月15日人行宣布下调首套房房贷利率下限20个基本点的可能。

易居研究院智库中心研究总监严跃进分析，此前人行已经明确首套房「LPR-20个基本点」的房贷定价思路，此次LPR下调进一步引导房贷利率下行，也意味着，当前全国20多个城市4.4％的低利率并非最底部的利率，后续房贷利率有望进一步下调。

不过，景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭认为，一年期LPR维持在3.7％不变，表明政策没有全面转向或放松，人行可能不会像2020年那样有全面宽松刺激措施。

凯投宏观也认为，20日降低5年期LPR有助于推动住房销售，但1年期LPR并未下调，这显示人行试图保持有针对性的宽松政策，或担心对资本外流和人民币的潜在影响，市场不应期待会再出现2020年那种大规模刺激措施。

华尔街日报综合经济学家看法表示，仅大幅调整5年期LPR此一出乎意料的政策，对提振大陆房市可能有帮助，但对于缓解大陆经济困境作用有限。预计推动下半年復甦的主要刺激引擎是财政政策，而不是货币政策。