第一金投信：AI超额报酬买在超跌

「最好的投资时机，出现在最坏的时代！」因为超额报酬，通常只会在市场瀰漫悲观气氛、股价超跌时浮现。从去年11月高点以来，全球AI人工智慧指数大跌44％，创下指数编撰来的最大波段跌幅，或许最糟状况还未到，但离长期低檔相对不远。

第一金全球AI人工智慧基金经理人李坤宪表示，AI人工智慧无疑是再次改变人类生活、商业模式、工作型态的杀手级技术，在此趋势下，逢空头洗礼应视为挤掉虚胖泡沫，迈向健全长多的开始，因此现在不该杀在阿呆谷，反而应逆势加码。

今年科技股空袭警报响彻云霄，被视为继电脑、网路、智慧手机改变世界经济版图的AI人工智慧族群，因新冠疫情后累积涨幅不小，本益比偏离基本面，加上不少新创公司营运尚在资本支出的高峰、获利的低谷，在FAAMG等大型科技权值股领跌，空方锁定没有业绩成长撑腰的氛围下，AI技术相关公司跌跌不休，跌到怀疑AI产业的未来前景。

李坤宪表示，这种挤泡沫戏码，从1990年后就不断地上演，2000年市场认为网路公司找不到获利模式，引发科技股崩跌，结果以谷歌、亚马逊、脸书等为首的网路公司彻底颠覆了各行各业的商业型态，股价创下前所未有佳绩；2007年智慧手机推出，没有人预测得到，它改变了人类的生活方式，造就了苹果传奇。

当前AI人工智慧指数在这次空头逆境中，正上演迈向产业健全的挤泡沫过程，淘汰一些搭顺风车、技术营运模式不佳、体质不健全的公司，预期经过这波剧烈的调整，好的公司将重整旗鼓、带领AI重新站回趋势的风口上。

李坤宪从统计数据角度分析，从2014年来，全球AI人工智慧指数经过三波空头洗礼，从波段高点反转跌幅超过两成后，收復前波高点平均只用了111天，两年内的最高平均涨幅约73.1％。若在波段低檔进场，平均反弹幅度更可观，高达134.3％，显示若要追求AI产业的超额报酬，除了长期投资外，此时更要把握超跌期间，加码布局，藉以降低投资成本，拉高致胜机会与回报幅度。