通膨高压笼罩 欧美PMI双跌

受到通膨高涨拖累需求影响，欧美5月综合採购经理人指数（PMI）双双呈现下滑。美国综合PMI跌至四个月低点但维持扩张步伐，至于欧元区综合PMI则跌至两个月低点，所幸在服务业展现韧性的支撑下，仍稳健扩张。

金融数据供应商标普全球（S＆P Global）24日公布，美国5月综合PMI初值由4月的56跌至53.8，创下四个月新低，但依然高于荣枯线50。其中，服务业PMI由55.6跌至53.5，改写四个月低点，制造业PMI由59.2跌至57.5，创三个月新低。

美国5月商业扩张力道放缓，服务与制造业都受通膨升温拖累，导致消费者需求成长减弱与成本压力攀升。经济学家威廉森（Chris Williamson）表示：「基于生活成本增加、利率攀升与经济放缓的担忧，企业回报民眾需求开始下滑。」

标普亦公布，欧元区5月综合PMI初值由4月的55.8跌至54.9，虽创下两个月低点，但此为连续第15个月维持扩张。其中，服务业PMI由57.7下滑至56.3，创两个月低点。制造业PMI由55.5降至54.4，写下18个月最低。

欧元区5月商业维持强劲，原因在于服务业展现韧性，足以抵销制造业低迷表现。欧洲各国松绑防疫并重启经济，带动观光旅游等服务业需求攀升。对比之下，俄乌战事延烧与中国清零政策等因素加剧供应链受阻，导致欧元区制造业产出受限。

分析师表示，欧元区服务业反弹能持续多久尚待观察，特别是在通膨压力高涨之下，外界担忧制造业疲态恐扩及至服务业。

标普全球／CIPS数据亦显示，英国5月综合PMI初值从4月的58.2跌至51.8，不仅创15个月最低，亦不如市场预估的57。制造业PMI从55.8下滑至54.6，改写16个月低点。服务业PMI从58.9跌至51.8，创15个月新低。

研调机构Pantheon Macroeconomics首席英国经济学家汤斯（Samuel Tombs）表示：「5月综合PMI崩跌，显示（受通膨影响）民眾可支配收入锐减导致需求下滑。」

英国民间部门5月动能急遽放缓，加剧市场对于英国央行为了遏制通膨升温恐导致经济跌入衰退的担忧。英国4月通膨率攀抵9％的40年新高，令消费者信心跌至歷史新低。市场预期，英国央行年底前会将利率从如今的1％升至2％以上。