前五月公司债发行金额 腰斩

根据最新统计显示，今年前四月国内公司债发行量仅1,150亿元，和去年同期的1,850亿元相较，减少约四成；若以今年以来数据来看，总规模仅1,250亿元，更较去年前五月2,400亿元的金额「腰斩」。

金融圈人士指出，最主要是发行公司和投资方之间对于利率看法的落差，由于央行启动升息，因此投资方现在利率要至少超过2％以上才愿意投资，但公司方愿意发行的利率远不及该水准，因此很多公司在询价后就没有下文，寧可回头找银行透过联贷、自贷，或以发行商业本票的方式借款。

观察今年以来已发行公司债的利率水准，最具指标意义的台电、台积电今年5月发行的5年期公司债发行利率已分别为1.7％、1.5％，和今年首季央行尚未升息前的0.85％相较，短短不到一季内，就增加了快1个百分点，若和去年第一季发行利率0.45％、0.5％相较，变动更为剧烈。

发债公司先前如赶在3月下旬央行升息前完成定价，还有机会维持在去年的低利水准。债券承销主管说明，像中华电信在农历年刚过完时，曾发行一檔35亿元，与ESG题材相关的5年期公司债，当时发行利率仍维持在0.69％；此外，鸿海在第一季也发行一檔35亿元的债券，当时的发行利率也约1.15％。

但央行3月升息1码（0.25百分点）后，由于市场普遍预期接下来会持续升息，市场对联准会「升息10码」的预期更令投资人认为势将牵动国内利率水准，进而对企业发债利率有更高的期待，认为最起码要有2％以上的水准。

业界人士指出，现在连台电、台积电两家以往发行利率往往最低的指标公司，发行水准都已全面拉高至1.7％、1.5％，至于其他的国营事业，如中钢、中油等，发行利率也都已拉高至1.4～1.7％，因而对于其他许多上市公司，投资人要求的发债利率至少要超过2％，使很多原本有发债计画的上市公司缩手，转寻其它借款管道。