柏瑞投信：多重资产迎战升息、通膨

柏瑞投信指出，前次Fed强升息，为1970～80年代的「停滞性通膨」时期。当时美国核心CPI达6％以上、且Fed单次升息逾2码、维持连续3个月以上。不过，回顾1970～80年代，无论是强升息期间或尔后1至3年，美股的平均表现仍不俗，而有股有债的策略表现更显稳健、胜率较高，股债各半持有3年的资产报酬平均27.9％。

柏瑞投信投资顾问部主管但汉远表示，有股有债策略表现较佳是因为强升息期间的股票震盪较大，而聚焦息收的债券波动较小，反而能因此提升投资胜率，且万一强升息导致经济暂时陷入衰退，在无论是资金避险需求或是未来能降息的预期下，则将嘉惠债市，因此做好股债配置可望稳固投资成果。

柏瑞趋势动态多重资产基金经理人连伯玮表示，虽然市场不断调升Fed加速紧缩的预期，但主席鲍尔重申，美国经济仍有能力可因应货币政策的紧缩，且暗示未来2次会议可能皆升息2码、淡化升息3码的预期，显示鹰中带鸽的立场，风险性资产仍有空间，惟须对市场潜在波动心存谨慎方为上策。

柏瑞投信指出，目前经济环境实际上与1970年代不同，美国经济增速仍佳、且基本面稳健，像是就业、薪资与零售销售等数据仍优，且疫情与俄乌事件导致供应链瓶颈有望随着时间缓解，因此建议以全球股债兼备的多重资产为核心配置，并透过专业团队依市况动态调整。

连伯玮指出，柏瑞趋势动态多重资产策略採用多重资产搭配多元主题配置，依照量化与质化讯号操作，进退有据、灵活弹性，藉以因应强升息、高通膨环境的市场挑战。