陆房市回温 亚债后市不淡

台新亚澳非投资等级债券基金经理人尹晟龢表示，从2009年以来，人行过去总共有四轮降息降准组合，降准降息后，往往会伴随商品房销售数据回暖。在大陆房地产市况逐步趋稳下，有利带动亚债后市的表现。

操作上，随着政策利多与销售端逐步回温，未来可逢低逐步拉升大陆地产比重，并聚焦在具融资能力、近期有回购债券、财务资讯透明且体质健康企业，另外，高油价环境下，将持续看好中东主权债及企业债。

日盛亚洲非投资等级债券基金基金研究团队指出，大陆房地产仍为重点产业，相关产业链占大陆GDP近三成，中央政治局会议表态积极，房地产行业拐点可期，目前调控可望淘汰体质较差的企业。

非大陆地区，如双印等国家疫情趋缓且当前政府政策仍支撑该经济成长发展。尤其观察2012年迄今过往十年亚洲非投资等级债券每月报酬表现可见，市场在第二季至第三季初表现往往较为稳定。

復华新兴人民币债券基金经理人黄媛君指出，大陆两会定调2022年全年经济成长率目标为5.5％，预期后续货币政策将维持宽松来提振内需，而人民银行已启动降准循环，预期有助支持人民币债券格表现，尤其是中天期大陆国债及政策性金融债。

第一金全球高收益债券基金经理人吕彦慧表示，现在美国10年期公债实质利率为-1.05％，处于低利率环境，资金势必寻求更有效率的去处，而高收债的高利差优势，将吸引对收益有兴趣的投资人青睐。

瀚亚投资也指出，非投资等级债提供较短的存续期间，受基准利率上升的衝击将相对轻微。

除此之外，非投资等级债券中，又以亚洲区域的非投资等级债提供相当高的殖利率，对于孳息需求的投资人可逢低配置。