富兰克林：基建 投资人最想加码

受到高通膨、俄乌战争、联准会紧缩、中国防疫封控及景气疑虑等利空迭加衝击，今年以来全球股债市走势震盪，其中史坦普全球基础建设指数今年以来逆势上涨6.91％，优于MSCI AC世界指数下跌15.73％，成金融市场异军突起的投资黑马。

富兰克林证券投顾表示，第一季末供应链瓶颈缓解但改善速度比预期慢，让库存和通膨担忧加剧，加上中国防疫封控影响，增添总体经济和联准会紧缩政策的不确定性。面临通膨和升息环境，基础建设资产挟抗景气循环和应对通膨等优势，已成机构投资人近一年和未来看好的资产类别之一。据顾问公司bfinance四月发布机构投资人调查结果显示，82％受访者担忧通膨和利率上扬恐影响其达成中期投资目标能力，过去12个月已有31％受访者增加投资基础建设资产，46％受访者预计未来12个月将增加基础建设投资，高居各资产之冠。

美盛凯利基础建设价值基金经理人尼克．兰利表示，预期受到疫情影响的供应链通膨可能开始消退，但目前尚未被市场重视气候通膨风险可能接踵到来。驱动气候通膨因素眾多，其中碳定价（carbon pricing）在以市场为基础的低碳经济中扮演关键角色，中长期将推升物价上涨。基础建设资产本质具备应对通膨特性，基金的布局策略就是要建构一个能聚焦于实现长期可持续性实质绝对报酬率的投资组合。

富兰克林证券投顾认为，上市基础建设股票不仅具备实体资产的通膨转嫁能力，因政府监管或特许经营权契约保护，因此能提供稳定现金流量且波动风险较低的优势。此外随近几年各国相继扩大基础建设产业支出并吸引民间资金参与，扩大上市基础建设股票的投资范畴，小额投资人也能轻松参与基础建设的投资商机，建议採单笔和定期定额策略并进。