资产大缩水？! 布局另类资产抗波动

美股收復5月下跌幅度，但市场的波动性和不确定性持续居高不下，法国巴黎银行财富管理、瑞银财富管理、星展私人银行等高资产客群服务银行，持续提醒客户以另类资产（Alternative Assets）为「卫星」配置，可分散投资并降低投资组合的总体波动。尤其财管2.0的私人银行、专业投资人客群，土洋银行间也出现彼此支援特殊金融商品的市场新象。

全球主要股、债市的跌势，今年以来无止无境，台股、美股和美国公债等资产跌幅平均超过二成，匯市也只有一个「强势美元」的方向，土洋银行财富管理的高资产客群惊见资产缩水，减损情况依其个人配置出现二成至四成不等，银行财管理专忙安抚客户。

瑞银财富管理亚太区首席投资总监陈敏兰指出，目前存在三大风险牵动着市场情绪，包括俄乌战争、美国通膨居高不下以及大陆疫情。全球经济近两年来不断变化，导致于投资格局也在发生变化，包括长期回报前景下滑，波动性飙升，负利率时代终结等等。

星展银行财富管理对于今年第二季的投资配置，早已评估另类投资作为资产类别的潜力，看好私募股权、债务和避险基金与主要公开市场的低相关性，即使是稳健型财管客户，另类投资占比亦建议可达18％。

法国巴黎银行财富管理从全球资本市场着眼，指出另类投资的资产包括大宗商品、私募股权、私人房地产、不动产投资信托基金、结构性产品，还有多种类的避险基金，如多／空股票策略、全球宏观、事件驱动、相对价值策略，还有以产业为标的私人直接投资，如创投基金等。

基础建设和黄金等具抗通膨特性的资产亦可属于另类投资，星展集团投资总监办公室指出，也能在市场波动时期，作为有效的投资组合多元化工具。近几年公开市场表现强劲，也促使投资人在私募资产中寻找其他增长和收益机会，事实上，私募资产往往会产生更高的报酬。

法巴银财富管理认为，在波动性和不确定性居高不下的情况下，目前对于股票和固定收益的整体看法为「中性」，向高资产客群提议另类投资的选择，一则可以受惠于市场错配，获得更好的估值和进场水准。

法巴银财富管理指出，另类投资与传统资产类别的相关性低，一般财管资产配置多在传统股票及固定收益资产类别，今年来这两大类都出现二成左右的跌幅，甚至上冲下洗市场波动不已，投资人需要良好的分散投资工具。