全球市场逆风 四策略迎战

面对逆风挑战，安联投信建议投资人把握以下四原则：一是做好资产配置、例如可善用组合基金的优势；二是侧重短年期存续期缓和利率波动等风险对投资组合带来的影响；三是侧重复合型收益、多重资产，以美国为主、其他非美资产为辅；四是留意主题式投资契机、善用定期定额。

安联投信表示，现阶段大环境存有诸多不确定性，一是联准会释放更激进货币政策讯号及提前缩表的政策方向，虽意在压抑通膨；但在原物料价格在高檔情势难以扭转，不利缓和物价指数，全球主要股市因此承压。其次是市场担忧停滞性通膨发生风险是否持续增温。

安联四季成长组合基金经理人庄凯伦表示，近期受到俄乌战争影响，包括新兴欧洲或是欧元区国家等邻近区域经济表现恐受影响，俄罗斯在各国相继祭出经济制裁之下，经济衰退机率甚大，全球经济受此影响，分析师持续下修2022年经济成长率，审慎看待上半年经济表现。

根据国际货币基金预测，全球经济成长预期下修、但全年仍处于成长。在企业获利面，今年全球企业获利预估成长8.8％；年初迄今上修主要动能来自商品相关公司。预估第二季后，乌俄衝突所带来能源费用急剧上升、供应链中断和运输成本增加等影响将逐渐显现，此对企业营收及利润率造成压力，未来全球企业获利将存有下修风险。

经验显示升息周期通常搭配股市上扬，仅升息末期股市才因经济即将走缓而正；预估这次升息初期，市场波动攀升，类股间轮动明显，但整体股市仍具表现空间。区域配置方面，偏好基本面佳的美股，欧洲部分则视地缘政治风险变化调整。

富兰克林证券投顾表示，后续持续关注美国经济数据，若能缓和景气及通膨疑虑，股市有望逐步止稳甚至酝酿反弹。值此高波动的市场环境下，建议投资人核心部位首选美国价值平衡型基金，稳健型股票配置首选兼具高股利及政策受惠题材的基础建设或公用事业产业型基金，科技股受到利率攀升预期而承压，但歷经这波修正后评价趋于合理，建议定期定额投资，度过波动期。