专家传真－华丽转身 永续趋势下 保管机构的新角色

发展至今永续金融概念已遍及全球市场，我国金管会亦于2021年7月发布「环境、社会与治理（ESG）相关主题证券投资信托基金之资讯揭露事项审查监理原则」，要求国内投信事业发行ESG相关主题基金，能有一致性资讯揭露格式，并强化此类基金公开说明书在ESG投资方针揭露事项之完整性，以强化投信事业永续资讯揭露义务，并逐步提升永续金融监管力道，藉以推进永续发展目标之达成，故如何落实永续资讯揭露，已成为各国资产管理业者急需面对之课题。

当今世界各国基金业务蓬勃发展，基金资产规模也日益庞大，保管机构虽可受益于保管资产规模增加而获利，然实则因全球保管市场竞争激烈，保管机构为吸引资产管理机构委托保管资产，进而产生规模经济达降低经营成本之效，遂倾向调降保管手续费率吸引客户委托保管资产，即使保管费收入虽有成长，然增加幅度却未如预期。

另随着国际资金流动频繁，基金投资标的与基金受益人不再仅限单一国家或地区，跨境投资成为资产管理全球化之必然现象，然亦伴随产生基金管理上之困难，如各国基金监理法令遵循、交割结算、风险管理、外匯交易，以及跨国基金受益人股务作业等问题，皆增加资产管理机构对基金管理之难度。

保管机构为因应前述市场竞争与跨国投资所生之困境，遂积极拓展核心保管业务以外之其他加值服务，藉以在竞争市场中取得优势地位，并协助客户办理跨国投资相关遵循及行政业务。从而保管机构角色渐从单纯保管资产之被动角色，转为较具积极性之协同辅助角色，辅助资产管理机构进行投资分析与决策。

投资组合之永续分析及决策，非如传统基金净值计算与投资组合分析，多採单一确定资讯作为判断基础，意即投资分析常利用股价走势、预期报酬及平均数作为判断基础，而目前永续投资揭露及商品分类规范多系由各国或特定区域所制订，可想而知各市场永续揭露规范将有所不同，且国际间永续评比机构更如雨后春笋般出现，各机构评比结果亦有分歧，故对资产管理机构而言，在进行永续资讯之分析、应用及遵循上，将较传统投资分析更为复杂。

而保管机构在国际永续金融发展趋势下，基于其深厚保管经验、跨国合作网路及金融科技实力，透过专业分析团队及系统之建置，将各项繁杂且歧异之永续资讯，透过大数据、人工智慧及机器人学习等机制，将各市场永续资讯进行整合与分析应用，转型成为「永续资讯整合服务提供者」之角色，从而资产管理机构得与保管机构合作，进行各项永续投资组合评估及决策，以符合当前国际永续金融监理之规范。