转单效应 成衣厂Q4回神

斯里兰卡经济危机、孟加拉货柜场大火，造成当地成衣产业供应链转向越南、印尼等地，国内南向成衣代工厂预期出现转单效应。

聚阳（1477）、铭旺实（4432）、冠星-KY（4439）原本受通膨、俄乌战争等因素，干扰第四季营运，可望因转单增加，而呈现稳定增长。

国内成衣代工业者指出，斯里兰卡、孟加拉等地，近期都因有意外导致当地成衣工厂生产不顺，转单至东南亚其他国家。

5月合併营收创同期新高的聚阳，目前到第三季的订单都已确认，6～9月营收将可逐月往上，第三季整体营收年成长没问题。

聚阳表示，第四季的订单还未完全确认，后续需观察油价跟库存变化。不过在斯里兰卡、孟加拉等地供给端有状况，导致当地工厂生产不顺，转单至东南亚其他国家，在供应商大者恒大的趋势下，聚阳第四季营运表现可望优于原先预期。

短纤布厂冠星上半年订单底定，下半年在通膨、俄乌战争的影响下，客户库存增加待消化，下单动能有放缓趋势，不过，在孟加拉等地的转单可望增加下，冠星预期对第三、四季的营运应有助涨动能。

另外，冠星新建越南产线，及增加柬埔寨的产能，预计下半年有产品陆续开出，也有利下半年营运稳增长。

主要生产据点在越南、大陆、缅甸及寮国的铭旺实，产品包括泳裤、短裤、夹克、长裤等，市场认为，这次斯里兰卡、孟加拉的成衣项目转单中，对铭旺实受益应多于其他成衣厂。

受到越南塞港，订单递延出货，铭旺实去年营运出现亏损，但在主要生产基地越南解封，生产线復工，加上递延订单正常出货下，今年以来至今的营运恢復正常，累计前四月营收4.73亿元，年成长18.57％，首季EPS 0.61元，已转亏为盈。

铭旺实手中订单能见度已到第三季，在原有订单量增加，且预期有转单下，市场预期，今年营收获利可望有二位数成长幅度。