三大利多 日股基金蓄势待发

日本低利率、货币贬值及企业获利转强三大利多，日股近期表现令市场耳目一新，且因应经济正努力从疫情打击中復甦，日本央行续宽松的政策不动摇，但根据Lipper统计至6月3日，近月来日经指数上涨逾3.3％，28檔境外日股基金平均仅上涨1.34％，今年更仅7檔正报酬，后续日股基金绩效跟上股市表现可期。

瀚亚投资表示，日股今年以来以通讯服务、金融类股表现最佳，涨幅超过10～13％，採取集中持股、跳脱指数的操作策略，重点布局金融股、工业及消费类股，反映绩效报酬表现更亮眼。从日股大盘评价来看，目前本益比仅约13倍，距离长期平均的17倍，仍有向上提升的空间，在货币宽松、日圆贬值的环境下，日本股票更具投资吸引力。

富兰克林证券投顾指出，日本生产面数据表现不佳，通膨主要由燃料成本飙升，非强劲的需求推动，为创造促使工资更快上升的环境，日本央行需维持大规模货币刺激，使得日圆再下探，因官员重申持续大规模宽松的立场，及大宗商品价格维持高位，持续打击日本经常帐表现，预计日圆仍将维持弱势格局不变。

瑞银财富管理认为，根据日本央行总裁黑田最新讲话，当前关注三大因素，包括GDP产出缺口缩小或改善、工资和通膨预期进一步回升、贸易条件改善。鉴于受压抑需求释放及重启入境旅游，下半年可能取得进展，即使日本央行没有马上转鹰，至少会变得没那么鸽。瀚亚投资日本动力股票基金研究团队强调，日本宽松货币政策难以转向，目前美国、欧洲及英国通膨率皆已达7～9％，各国央行倾向更鹰派的货币政策，反观日本通膨率虽突破央行目标2％，但货币政策空间及弹性相对仍大，建议可伺机进场，把握日股当前的投资机会。