抗通膨 美REITs闻升起舞

受到Fed升息加上补跌，导致美国REITs（RMZ指数）此波大幅修正17％，投信法人表示，预期六、七月升息前REITs市场仍会震盪，但下檔风险已有限，今年美国REITs获利强劲，分析师估计美国REITs获利将成长逾12％，优于美国科技股。

另外，依歷史经验，在Fed升息期间，美国房价跟着同步上涨，REITs具备抗通膨与高息防御特性，在超跌及获利强劲双优势加持下，后市涨升行情看俏，现在是逢低买进时机。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，美国REITs产业明确度高，租赁与租金仍处在扩张阶段，第一季财报高达七成优于预期，仅9％不如市场预期，上修全年获利展望公司也高达73％，进入第二季成长力道依旧强劲，预估2022年获利仍呈现缓步上修，其中旅馆与住宅向上调整较多。就财务状况分析，美国REITs今明二年到期债务并不高，其中住宅、个人仓储、工业在7％以内较低。儘管利率大幅上升，但因美国REITs需筹资的比重并不高，加上九成都是固定利率，对今年获利影响较不明显。

李文孝表示，就基本面分析，美国REITs今年各次产业呈现同步成长荣景，在工业物流中心方面，第一季表现持续亮眼，空置率持续下降至3.3％，开价租金年增15.4％，预期2022下半年供需才能平衡，虽电商需求下滑，但因第三方物流与实体零售商因积极调整供应链而吸收更多面积，导致总需求仍稳健，租金仍将持续向上。

在住宅方面，全美住宅租金四月份继续较去年同期上扬15.2％，首季住宅REITs公司不管是阳光带或是东西岸，获利多超出预期并认为今年租金有持续上涨动能，同时上修同店获利增长至12％以上。先前受疫情衝击最大的旅馆业受惠旅游及商务活动持续恢復，每月关店比例一路下滑，住房率与价格持续上升，业者获利持续转正，爆发力十足。

群益道琼美国地产ETF基金经理人李钰涵表示，今年以来近期美国景气与获利成长，象徵美国整体经济呈现復甦型态，利率处于低点吸引投资人置产，带动美国房市明显转热，美股REITs资本利得也连带水涨船高。

此外，地产ETF是稳健息收的产品，亦能满足投资人对收益的渴望，可说是资本利得、收益两头赚。预期未来通膨持续的环境之下，建议投资人可分批布局，一次掌握REITs市场的租金收益及后市增值行情。