全球殖利率走高 人行离岸央票 利率下跌

证券时报报导，人行21日在香港发行50亿元、六个月期的人民币央票，得标利率2.3％，总投标量约为228亿元，超过发行量4.5倍。中国银行研究院高级研究员王有鑫分析，从央票的踊跃认购可看出，人民币资产对境外投资者的吸引力日益增强。

王有鑫分析说，一方面源于大陆经济稳定增长，和制造业产业链的竞争力；另一方面则是金融市场日益开放，和资本市场的投资潜力。此外，大陆货币政策和通膨走势长期稳定，实际收益率维持为正，使得投资人民币资产兼具流动性、回报率和安全性，强化了人民币资产的投资属性。

据报导统计，2022年以来，人行在港发行六期、共600亿元的离岸央票。其中，3个月期、6个月期和1年期票券种类，分别发行200亿元、100亿元和300亿元。值得关注的是，同样是6个月期的离岸央票，3月份发行的中标利率为2.6％，而6月则为2.3％，出现明显回落。在当前全球债市殖利率走高之际，此次离岸央票利率下降更加引人注目。

王有鑫认为，除了反映离岸人民币流动性相对充裕，融资成本较低；另一方面，投标总量和认购倍数较高，发行得到境外投资者的踊跃认购，推动利率回落，反映出境外投资者看好大陆经济的发展潜力。

王有鑫指出，人行在港发行离岸央票不仅可以丰富离岸的人民币金融产品，满足境外投资者投资需求，提高持有人民币的积极性，推动香港离岸市场人民币业务发展。同时，离岸央票也是人行重要的流动性管理工具和稳定离岸匯率的工具，有利于稳定离岸匯价的走势。