操盘心法－大盘酝酿反弹 把握类股轮动契机

国际经济情势：

近期美股略见回稳，但波动仍相当剧烈，触发点主要是美国5月份的CPI增速不降反升，宣告通膨触顶希望破灭，联准会官员以大幅加息的方式试图扭转预期，其他央行也一样，只是加速资金的回收可谓是一刀两刃，一来抑制通膨的效果好坏难料，二来基本面受到衝击却是必然，市场越发担忧软着陆的可能性。

但价格修正毕竟是种市场机制，供需两端的姿态得被迫跟进调整，紧缩的缺口也终将放缓，央行决策者努力提供前瞻指引，应该也有一定引导预期的作用，再加上央行对于金融风险警觉度高，如同欧洲央行研拟措施应对债券利差的扩大，日本央行也重申政策立场维护信誉；预料在本月底、下月初重要数据发布前的空窗期，金融市场还是存在跌深反弹的契机，须留意各地利差关系不同，日圆在央行护航下续弱多少都影响到亚币的走势，恐连带波及亚股的反弹力道，当前操作仍须步步为营。

台股22日重挫380点后，把21日实体红K完全吞噬，也导致失望性卖压的涌现，但参考本波修正以来，近10日有9日下跌且累积跌点达1,322点，修正来得又急又猛，短线筹码面已有过度恐慌迹象，再者，指数虽以15,347点改写波段新低，但KD指标的K值为10.43，反而高于本20日9.28的K值，技术指标形成低檔背离，酝酿指数具反弹契机。

若近日大盘还有开低，反而值得站在买方思考，不过，有鑑于国际指数尚未完全回稳，盘势大幅动盪仍难避免，建议把握类股仍处快速轮动、区间操作的原则，短线超跌时布局电子股，反弹遇压时进场与景气较无相关的利基族群，配合投信季底作帐的节奏，灵活操作为宜。

投资策略：

投资主轴上，在电子股部份，受美国FOMC升息3码影响，市场资金明显由风险性资产中流出，但考量相关个股短线已深，投资价值浮现，如果具备以下三点条件，就是值得逢低布局标的，包含股价位阶偏低、下檔空间有限、营收可望续强，后续有望迎来法人回头。

传产股方面，建议寻找营运较不受景气波动影响，且具有基本面支撑的个股，或具题材性、营运动能持续向上的个股，如电动车，近期不少个股逆势抗跌，医药股的防御性佳，将是短线的资金避风港。

而在航空、自行车等类股，皆拥疫后復甦商机，后续业绩成长可期，特用化学族群的订单能见度亦高，也可望是买盘优先承接标的。