高通膨环境 多元布局护身

美国通膨增速快，实质利率仍处于深度负利率，投信法人认为，由于俄乌战争以及产业链去国际化与碳中和等议题，低通膨时代告一段落，预计2022全年核心通膨落入4％以上机率高，在此背景下，投资人可多元布局降低风险。

日盛目标收益组合基金研究团队表示，高通膨时代来临，核心投资部位宜採稳健策略、以低波动资产为首选，建议投资以组合平衡型採多元方式布局为宜。

復华奥林匹克全球优势组合基金经理人朱展志表示，第3季仍是快速升息阶段，经济能否实现软着陆也有待确认，持续关注市场波动度及流动性变化，谨慎因应。配置操作上，跨国组合平衡基金将运用「动能配置模组」及「市场多空模组」充分掌握各市场的中长期趋势及风险变化，以利动态调整配置、汰弱换强，提升投资效率。

野村多元收益多重资产基金经理人黄奕捷表示，目前市场关注焦点主要包括三项：高通膨、联准会急速升息以及经济成长放缓。就通膨而言，核心商品通膨增速略见放缓，但核心服务通膨仍然火热，加上薪资通膨居高不下，可能延缓整体通膨下滑的速度与幅度，因此看好高通膨受惠产业，包括能源、原物料相关标的。

台新全球多元资产组合基金经理人谢梦兰表示，全球金融环境紧缩的预期短期恐难有改善。股市短线或有技术型反弹，但要在联准会升息态度转为温和后，方有较明确且持续性的上涨。

施罗德多元资产团队建议，对于股票保持谨慎立场，降低整体股票比重，在细部配置上，除同时降低成熟与新兴股市之外，亦机动寻找能受益于通膨大环境的标的，如原物料类股、高股息股等，以期在波动市场中找出有机会优于大盘的投资机会。

对于债券，面对联准会趋紧的紧缩立场，维持较短存续期间，透过短天期美国国库券的布局，降低利率敏感度，作为下檔保护。不过随殖利率快速上扬，债券的投资价值亦渐次浮现，已开始採取缓步增持之投资策略。