联准会激进升息 投资配置 混搭非投资级债

联准会升息3码之后，金融市场大震盪，股债同受衝击，目前法人对于资产配置都建议可增持债。

法人表示，投资属性偏保守者可「先降现金增加债券」；但对于较积极投资人，法人建议投资不宜太过保守，否则会错失获利潜在机会，投资配置可以搭非投资债券。

富达表示，目前通膨明显高于2013年与2018年，因此金融市场流动性将持续紧俏，此将导致未来几个月经济增长严重且急剧放缓。

市场已消化许多联准会之鹰派态度，然而对利率敏感高的产业，如房地产，可能会持续承压。在资产配置仍然保持谨慎态度，富达多重资产团队从6月即减少现金持有量，并增持政府债券。

联博虽预估2022年全球经济持续扩张增速将放缓，通膨短时间内可能持续高于全球央行目标与歷史平均，但不建议投资人在投资上太过于保守，因为太过保守，反而会牺牲潜在投资报酬。若改以股票搭配非投资等级债券，则有助于改善投资组合的风险调整后报酬潜力。

建议搭配非投债券的原因为，联博表示，首先是非投资等级债券跌深反弹的修復速度较股市快；其次是股市震盪期间，非投资等级债券波动相对股市低。

另外则是非投资等级债券目前基本面稳健且评价较歷史价格便宜。

安联美国短年期基金经理人谢佳伶也相对看好美国非投资债券基金后市，她表示，评估金融市场仍将面临较大的不确定性，但美国非投资等级债浮现长期投资价值，观察到美国企业降低负债比，整体债信改善，因此预估美国违约率将维持低点，且美国非投资等级债券殖利率由2021年底的4.3％大幅攀升到超过7.5％，整体收息价值大幅提升。