科技大老示警 H2景气审慎偏保守

股东会即将进入倒数，下半年景气动向，七家科技龙头厂抢先看！继NB龙头厂宏碁董座陈俊圣率先示警，强调「NB已经供过于求，下半年能见度低」后，市场也跟进忧心「上肥下瘦」的零组件厂海赚派对今年下半年也将散场，为免衝击过大，严控库存、现金流已成了下半年应对景气的必要手段。

热闹月余的股东会即将在本周画上句点，不同于往年澎湃的表现，今年科技龙头厂对下半年的景气看法多半是审慎之余偏保守，经整理七大龙头厂包括台积电、友达、国巨、联发科、宏碁、大立光、智邦董座于股东会时释出的展望，其中仍以护国神山台积电和有基建撑腰的网通厂较为乐观，相形之下，先前走过大多头的NB和面板厂则态度相对保守，友达董事长彭双浪直言，「市场已经没有过去那么好」，宏碁董座陈俊圣也不讳言「NB已经供过于求」，从各行业龙头厂释出的展望来看，今年会否逆转为「上瘦，下也瘦」的行情，仅余电动车、网通、伺服器等应用撑场，成为科技圈的隐忧。

被动元件厂指出，过去二年疫情带动居家工作及远距教学的生活型态，该买的装置都已提前採购，需求提前发酵，加上今年世界各国均面临严重的通膨，进一步排挤消费者採购预算，拖累库存去化速度，应用在消费性电子如手机、NB、平板及电视的一般型被动元件，从去年第四季就开始进入库存调整阶段，今年恐延续到至少第三季，库存调整时间拉长。

市场原本寄望中国封控之后，订单可望递延到第三季，对旺季效应有所期待，然而俄乌战争已逾三个月，不仅速战速决的期望落空，也「打」掉需求，因中国电价的调涨，为数不少的挖矿产业转战到东欧，打仗袭击挖矿需求；此外，LED厂指出，俄罗斯因地处寒冷，为高纬度国家，是倚赖植物照明的大国，一笔订单甚至以5,000万美元起跳计算，植物照明向来是LED产业的高阶应用，也无法自外于战争的影响。

综合各类终端需求，供应链认为，目前看起来汽车、网通、伺服器等三大类应用相对有撑，不过整体来说，终端应用仍然偏弱，电子业上游零组件去年海赚的派对结束，上肥下瘦的荣景也将逆转为上瘦下也瘦。