亚洲非投资级债 殖利率吸睛

投信法人指出，亚洲非投资等级债提供超过14％的亮眼殖利率，利息收入保护收益，亚债后市看俏。

日盛亚洲非投资等级债券基金研究团队指出，当前亚洲非投资等级债券殖利率与信用利差仍居相对高位，提供较短的存续期间、受基准利率上升的衝击将相对轻微，亚洲经济成长及企业基本面好转，加上当前各地疫情可控且疫苗施打普及，可望吸引资金回流。

野村亚太新兴债券基金经理人谢芝朕表示，5月亚洲投资等级与非投资等级间的利差减少，新兴亚洲投资等级债5月利差扩大约9个基本点，主要由非金融业的发行人带动；另一方面，新兴亚洲非投资等级债5月信用利差则收窄约130个基本点，主要因大陆政府多项支持房地产行业政策，以及主要城市疫情缓和，带动市场信心恢復。

台新亚澳非投资等级债券基金经理人尹晟龢指出，由于大陆民间综合需求与消费能力仍弱，因此可预期未来人行可望进一步降低贷款市场利率，进一步引导房贷利率下行。另外，鉴于多地城市已松绑多套房购买限制，二套房的利率加码下调也将会是可预期的政策。

整体而言，在官方政策支持的方向明确，且指示层级越来越高，大陆地产商的发债动作可望加码，逐渐走出先前债务危机低谷，有助强化投资人的亚债信心。

瀚亚投资指出，非投资等级债提供较短的存续期间，受基准利率上升的衝击将相对轻微；此外，非投资等级债券中，又以亚洲区域的非投资等级债提供相当高的殖利率，对于孳息需求的投资人可逢低配置。

第一金全球高收益债券基金经理人吕彦慧表示，现在美国10年期公债实质利率为-1.05％，处于低利率环境，资金势必寻求更有效率的去处，而高收债的高利差优势，将吸引对收益有兴趣的投资人青睐。

復华新兴人民币债券基金经理人黄媛君指出，大陆两会定调2022年全年经济成长率目标为5.5％，预期后续货币政策将维持宽松来提振内需，而人民银行已启动降准循环，预期有助支持人民币债券格表现，尤其是中天期大陆国债及政策性金融债。