寿险最惨半年 净值蒸发1.4兆

升息造成债券价格下跌，通膨加上俄乌战事未停又让股市回檔，寿险业遭遇「最惨半年」。台股6月跌逾11％，债券利率仍在上扬，寿险业上半年净值恐蒸发逾1.4兆元，较去年底净值少了50％以上，已赶上2008年金融海啸的净值减少幅度。

保险局6月30日亦公布最新统计，寿险业净值今年以来月月下降，到5月底只剩下1兆6,472亿元，累计已少1兆750亿元，与2021年底净值2兆7,222亿元相比，已少了逾39％。

6月国内外股市进一步下跌，且台股跌幅胜过之前各月，寿险公司手中1.9兆元的台股部位，跌价恐逾2,000亿元，会直接影响净值，加上国外股票也跌，也有数百亿元蒸发，债券殖利率继续反弹，寿险业者估计整体净值恐再少3,000亿～4,000亿元，所以上半年寿险净值累计恐蒸发逾1.4兆元，是寿险业史上最惨的半年。

保险局长施琼华分析三大原因，一是今年以来因为俄乌战争，造成寿险投资俄债价值减损，二是国内外股市震盪加剧，三是美国联准会及台湾央行升息，造成债券未实现评价利益减少，都造成寿险公司净值下降。

但施琼华强调，寿险公司负债面目前是用固定利率计算，未来接轨保险负债会计IFRS17时，才会用公允价格衡量负债，如果负债也真实反应升息，寿险公司的净值「就不会像现在看起来这么低」，主要是负债部位比投资的债券金额更大，升息让负债减少的影响会比债券评价多。

施琼华说：「升息对寿险业长期是有利的」，资金新投资部分会有比较高的利率，若现在净值下跌，造成净值比不足3％，会请寿险公司试算负债科目产生的影响数，监理上会作实质评估。即未必因净值比下跌就要增资。

亦即净值比若低于3％，除了要连续二个半年都低于3％，金管会才会要求增资或改善，若公司可试算出负债减少金额高于资产减损，即真实净值不减反增，亦不会被要求增资。

不过寿险净值半年内少逾1.4兆元，且帐上几乎已无太多可实现资本利得的股票或债券，下半年获利只能靠现金股利，若未能填息，恐怕依旧有净值减少的压力。