歷年Q3行情 美、亚股拚突围

全球股票市场今年上半年歷经震盪走势，随着时间即将进入第三季，投信法人表示，统计近五年第三季强势市场，主要以美股与亚洲股市表现较为突出，美股S&P500指数歷年第三季平均涨幅4.21％，亚股则有印度、越南、日本、大陆、印尼、台湾等市场入列，涨幅自1.09％～4.66％不等，显见进入下半年旺季之后，美股与亚股往往能展现鲜明的弹升走势。

PGIM Jennison全球股票机会基金产品经理叶家荣指出，今年全球都受到美国联准会升息步伐与通膨走势的影响，预期美股第三季同样须视这两大变数而定，联准会主席鲍尔于听证会指出，通膨很大程度为全球性现象，但美国更大部分通膨来自需求端，目前升息是藉由缓解需求增速来控制通膨，然能源等供给面联准会无法影响。

叶家荣认为，美股今年来的修正，已使成长股的高估值大幅拉回至2019年水准，随疫情影响逐渐淡化，同时考量估值与成长性的本益成长比（PEG）来分析，美股成长股吸引力再度浮现。

亚洲市场方面，今年亚股确实相对抗跌，而自去年即开始领先下跌的大陆股市，更成为率先反弹的强势市场。

PGIM保德信中国中小基金经理人张玉佩认为，大陆经济谷底已过，陆股第三季持续引领市场走强的态势有望持续，且甚至将挑战逆势反弹突围，成为带领全球市场止跌反弹的观察指标之一，尤其近期大陆股市表现不仅强劲、甚至成为国际资金的避风港。

张玉佩指出，陆股相对强势除了基本面好转，相对于欧美，大陆通膨温和且货币政策保持宽松，贷款市场报价利率（LPR）仍有调降空间，继续引导压降银行负债端成本，另外，本益比偏低、5月零售销售等经济数据优于预期，以及北向资金呈现净流入等，都是陆股能持续走出「独立行情」的主因。

统一投信表示，上海封城政策解除后，大陆股市触底反弹，外资也大举重回市场。外资透过沪深港通北向资金6月以来截至24日净流入达627.29亿元人民币，为今年以来最大单月买超。在大陆的宽松货币政策及财政刺激下，持续看好后续大陆股市表现，并较为青睐长期成长趋势明确或受惠政策的产业，例如太阳能、通讯、基建、智能车、油田服务、国产软体及医药。