通膨避险利器失色 Fed连升息 金价Q2挫7.5％

金价1日收盘创五个月新低后，4日盘中每盎司反弹0.4％报1,809美元。终止之前连续五个交易日收黑走势。

金价3月初因俄乌战争刺激避险需求而升破2,000美元大关，但走势很快逆转，迄今累跌逾一成。不少专家预期下半年金价走势，会因为联准会继续升息，推升美国公债殖利率和令美元走强而使金价持续承受压力。

外匯交易商ActivTrades分析师瑞卡杜（Ricardo Evangelista）说：「金价下挫是因为多国央行尤其联准会的紧缩立场所导致，因为各央行不断释出要控制通膨的强力欲望。」

他指高通膨通常有利金价表现，但黄金是不会产生利息的资产，在央行积极升息下，黄金对投资人吸引力下降。加上联准会持续升息让美元走强，对持有其他外币的国际买家来说，以美元计算的金价就会变贵而减少购买。

道明证券（TD Securities）商品策略部主管米力克（Bart Melek）说，过去高通膨有利金价表现，但不适用目前状况，因为各国央行对压制通膨的态度会影响金价走弱。他预期第四季期间黄金均价约1,775美元。

但仍有专家认为，只要市场担心联准会积极升息会令美国陷入衰退、美国债息下跌和美元走弱时，就会增加投资人对黄金的避险需求。

金融服务商Wilshire Phoenix共同创办人赫尔曼（Bill Herrmann）认为下半年不明朗因素，会让人视黄金为规避通膨风险资产，预期金价年底上看2,000美元。