国安基金帮谁解套

7月12日晚间，国安基金召开临时会决议，授权执行秘书视情况执行市场安定任务；13日，国安基金开始进场买股，加权指数上涨374点，集中市场成交量增加了近230亿。

国安基金在7月11日例会后宣布，因「我国经济体质佳」且「产业竞争力强」，所以决定暂不进场。但眼看12日大盘崩跌390点后，突急转弯宣布要进场，难怪有人会认为国安基金是在「护选举」！虽然股民都欢迎政府护盘，但是我们还是该想清楚，这样的护盘符合纳税人的需要吗？

从宗旨来看，在2000年行政院设立国安基金是为了「安定台湾国内金融市场」，在国内外发生「重大或金融相关事件」而导致资本市场、金融市场失序时应予启动。歷年来的进场理由，如2000年是因政局不安、网路泡沫和以巴衝突，2004年是因319枪击案，2008年是全球金融海啸，2011年发生欧洲主权债务危机，2020年是新冠肺炎。

国安基金5000亿元的基金额度中，2000亿是国库以持有的股票为担保向银行借钱，3000亿是挪用属于你我还没动用的退休金来「安定金融市场」。那么，这次国安基金的启动是在「安定金融市场」吗？7月12日会议说，因为台股跌幅达25.19%、近日成交量萎缩、外资持续卖超，市场投资信心明显不足，所以决定启动。上面这些现象，不都是股市的经常现象吗？哪一个会「导致资本市场、金融市场失序」？可见得，本次国安基金的启动根本与设立宗旨不符！

从金管会对台股的因应态度更可看出这次国安基金启动完全不是从金融市场观点出发。金管会说，一则目前台股日均交易量还算高，再则外资累计净匯入2234亿美元、属于持续投资台湾，三则台股累计已下跌21%左右，和其他主要国家股市相比算介于中间，还没到非理性的下跌。看来，金管会和国安基金两者中，一定有一个在说谎！

如果要谈外资卖超，根据台湾证券交易所的统计，今年7月分至13日为止，外资卖超240亿元，6月却高达2266亿，先前3、4月更高达2866和2600亿。因为外资在3至6月间的卖超，导致台股加权指数从1万8千多点跌到6月底的1万4千多点，国安基金为什么不在那时启动？现在外资卖超小多了反而才要进场，逻辑不是很奇怪吗？

所有股民都希望投资赚钱，但是多数人是拿薪水和退休金在买股票，希望买股带来长期收益。国安基金此次的进场显然不是着眼于台股的长期稳定，只是为了短期的拉抬，如果外资后面继续回復大卖超，那么现在的拉抬不就刚好帮落跑的外资解套吗？大多数股民都不希望政府拿我们的钱这样玩吧！（作者为开南大学财务金融系教授）