木材重挫 矿坑的终极金丝雀

美国通膨压力攀升和房市放缓影响需求，让上半年木材期货价大跌逾四成，但专家认为木价仍未触底，还会进一步下跌。

CME木材（Random Length Lumber）9月期货价每千板呎15日下跌0.68％，收641.6美元。虽然今年来已累跌44％，但仍远高于2020年初约407美元。

追踪24项商品的标普高盛商品指数（GSCI）上半年大涨26％。相较下，木材价格在大宗商品市场是逆势大跌。

木材经纪商Westline Capital Strategies执行长库塔（Greg Kuta）说：「木材是煤矿坑的终极金丝雀，为其他所有商品价格走势的领先指标。」

他说木材走势的隐含波动率，对市场供需状况有高度敏感性，在微观层面上极速反应市场供需变化。

去年第四季木材因美国房市强强滚而飙涨83％，但今年上半年却近乎腰斩。

其3月初逼近1,500美元高点后开始急跌，接着包括石油、小麦和铜等价格也陆续在5月和6月间开始大跌。木价领先下跌发挥预警作用。

库塔说联准会3月开始升息，加上美国去年爆发一次性翻修房屋热潮把市场需求都逼出来，形成「破坏房市和木材需求的完美风暴」。他预期年底前木价最低在400美元到450美元区间，最高在650美元到800美元区间。

投顾Domain Timber Advisors林木营运部经理里夫斯（Scott Reaves）表示，通膨压力逼迫联准会持续升息，并拖累新屋开工放缓，让木材买家减少下单购买。美国5月新屋开工率月跌逾14％，创2020年4月来最大跌幅。

木材批发商Sherwood Lumber风险管理部经理罗布纳（Steve Loebner）说，独栋住宅需求放缓，但建商已为建案备好三到五个月用料，和通路商已建立庞大库存，因此预期木价可能会进一步下跌。