陆港观盘－港股成交萎缩 要找出新方向

俄罗斯总统普丁宣布，进入例行维修的「北溪1号」将如期恢復运行。但警告可能只以20％～40％的产能运作。输往德国的天然气量，将由每天6,000万立方公尺进一步跌至3,000万立方公尺。由于俄乌军事衝突可能会持续一段时间，欧美制裁俄罗斯，预计普丁将继续通过控制能源供应来反制。预计义大利金融市场未来波动加剧，以及能源供应问题影响欧洲的经济增长和通膨，欧股仍缺乏吸引力。

日本央行议息会议后公布，预计短期和长期政策利率将维持在目前或更低水平，重申每个工作日以0.25％的利率水平，买入10年期日本国债。如有需要，将毫不犹豫採取更多宽松措施。此外，日本央行上调今个财政年度核心通膨率预测，由4月的年增1.9％调高至2.3％，经济增长由4月预测年增2.9％，降至年增2.4％。总体而言，日本央行超宽松货币政策不变，符合市场预期。

欧洲央行宣布升息2码，高于市场预期。欧洲央行行长拉加德指出，能源价格短期内将保持高位，价格压力正在向各个行业扩散，大多数核心通膨指标进一步上升。此外，欧洲央行推出新的资产购买计画，将会购入高负债成员国的债券以协助控制借贷成本，避免货币政策碎片化。欧洲通膨太高令民眾不满，央行需要做出回应，市场未来焦点将转向联准会议息会议。

美银对基金经理进行的每月调查结果显示，持有的现金比例高于6％，为20年以来最高。58％受访基金经理採取低于正常风险水平的投资比重，为2008年金融危机以来最低。受访基金经理认为，高通膨是最大的尾部风险，其次是全球经济衰退、央行鹰派立场，以及系统性信贷风险。但美银指出，受访者对后市的看淡水平达到最高位，可被视为后市短期反弹的相反指标。

儘管拨备大增，不少美国银行股季度业绩低于预期，但多数股价在过去几天大幅反弹。另一方面，科技股表现近日更加突出，Netflix第二季仅流失订阅人数低于预期，特斯拉季度利润超预期，支持两者股价明显上涨。由于美股年初至今下跌很多，加上已经充份预期业绩不佳，因此出现技术反弹。短期焦点将集中在苹果、微软等大型科技股业绩。

大陆国务院总理李克强表示，大陆经济实现企稳回升，但基础还不牢固，稳住经济大盘仍需付出艰苦努力。但李克强表示，不会为了过高增长目标而推出超大规模刺激措施、超发货币。李克强进一步提出，政府的首要任务是稳定就业和通膨，而经济增速高一点低一点都可接受。分析指出，李克强的言论，反映大陆政府对全年GDP增长5.5％的目标採取灵活态度。

近期资金流出港元市场，港股成交萎缩，缺乏方向。另一方面，大陆烂尾楼事件持续发酵，一些大陆房地产开发商的承包商拒绝偿还银行贷款，原因是开发商未支付帐单。投资者担忧事件对房地产市场和银行系统的影响，短期将影响市场情绪。然而，那斯达克指数强势为香港上市的中资科技股提供支持。恒指短期将继续盘整，主要支持于20,000点。