京城银美债部位 增至13.2亿美元

京城银董事长戴诚志在16日法说会指出，京城银等候四、五年，终于等到在6月美债殖利率破3％之际进场加码，因此部位自去年底的11.41亿美元，增至13.2亿美元，从9％增至11％，但接下来由于美债长短率倒挂问题，美债投资的避险成本大增，会是未来京城银加码美债的最大变数。

京城银表示，目前美债收益率平均在4.8％，平均存续时间在6.19年。

根据京城银最新资料，资产组合上，放款占比已拉高至62％，投资比重则下滑到29％，不到3成。至于投资会否回到过去占比超过3成的水准？戴诚志认为，就要看能否再等到好时机加码，当然仍希望比重再往上拉，但要看市场的变化。

京城银在6月底加码美债，连绩两、三周买进，但现在由于10年期债券已回落到2.8％，短率到3％以上，由于美元避险成本高，使京城银再度观望，也成为加码美债的阻力。

京城银表示，无信评债券占比从2％增至5.6％，主要和俄债的衝击有关。

戴诚志说明，先前京城银加码债券的区间都以投资等级的债券为目标，范围在A-或BBB+最多，但也要看发行量，「买得到最重要」。

他表示，近来长期利率水准都比短期要低，「这种利率倒挂现象，已导致避险成本又高于持有成本」。

戴诚志强调，由于京城银持有币别以新台币为主，基于避险成本考量，不可能有直接曝险的想法。他亦指出，台湾债券利率一般并未超过2％，若以30年利率1.8％水准来看，也不易有一展身手的机会。