黑天鹅扰市 瀚宇博聚焦网通伺服器

瀚宇博（5469）16日举行线上法说会，会中总经理姜振文表示，下半年面对总体经济的不确定性、缺料等，黑天鹅干扰下市场看起来不是太好，订单方面虽然看起来旺季不旺，但还是相较上半年淡季有旺一些，目前整体看来，对于下半年营运持保守看法，预期与上半年持平。

瀚宇博上半年营收237.99亿元、年减7.5％，主要影响是第二季有封控、物流不顺、缺料等干扰，加上终端库存增加、客户拉货力道放缓，因此营收下降。税后净利13.9亿元、每股盈余2.63元，儘管第二季原物料成本仍在高点，但受益于匯率有利，整体上半年获利、毛利表现仅较去年同期小幅下滑。

瀚宇博产品包括NB、网通、伺服器、游戏、STB、LCD、车用、TV等，以产品面来看，姜振文分析，产品组合、比重差异不大，NB有些微的差异，且预期仍会是上半年淡、下半年旺，但比较大的变化在TV下降最多，取而代之的伺服器、5G相关的产品。

姜振文提到，PSA集团多年来针对产品多样化做拓产，瀚宇博也是持续多元化布局，比较没有太明显的大小淡旺，儘管后疫情时代下，NB需求下滑，但期间公司规划非NB的产品也变多，因此预期NB走弱对于瀚宇博的影响不大。

未来产品结构，瀚宇博目标NB大约维持在30～35％（2022上半年为44％），且惠珠转在高阶产品上。伺服器、网通预计提高到10～15％，甚至20％，主要看好大数据、云端的长期趋势。消费性考量市场变化太大，规划下降到15％以上；汽车相关产品，目标拉高至5～6％以上（目前为3％），锁定电动车需求逐渐放大。

姜振文表示，瀚宇博接下来发展趋势，将集中大数据、5G、AIoT等，持续拓展云端高速、高层交换机、高频5G等产品，并扩充伺服器、网通的产能与技术，其次是汽车、车载类产品也会加大力度，像配合客户高阶NB、高阶伺服器等需求，瀚宇博有投资一些HDI产能。

至于这波景气下行公司如何看待，瀚宇博表示，现在大家都在积极消库存，订单有点旺季不旺，但还是比上半年好一些，预期这波景气下滑，到明年第一季或第二季，才有机会看到回升。