联咏瑞鼎 2023出货重回成长

消费性市场低迷，连带衝击面板及驱动IC市场。不过法人认为，电视市场在2021下半年就开始逐步进入库存调整，在歷经大幅度调节后，最快将有望在年底前落底，拚2023年重新回温。届时联咏（3034）、瑞鼎（3592）大尺寸驱动IC出货有望在2023年回成长轨道。

电视市场在2021年下半年就陆续传出将开始库存调整，在2022年上半年因俄乌战争、全球通膨及中国疫情封控等利空因素，使电视市场进入大规模库存调整，加上三星在第二季底大幅度暂缓拉货，使电视供应链在第二季瞬间掉入景气寒冬。

但法人指出，在电视出货动能大幅缩减影响下，使大尺寸驱动IC及电视SoC价格及出货动能同步下降，且目前终端都在积极去化库存，预期最快年底前将有望降至相对低点，届时驱动IC价格将同步落底，驱动IC厂出货将可望在2022年底或2023年初迎来另一波农历春节前的拉货商机。

因此法人看好，切入大尺寸面板供应链的联咏、瑞鼎等驱动IC厂在2022年第四季相关产品线出货有机会落底，甚至有机会在年底前出货重新回温，2023年大尺寸驱动IC出货表现将有望重回成长轨道，象徵驱动IC价格修正潮同步触底，营收及毛利亦有望止跌。

法人认为，联咏第四季大尺寸驱动IC产品单价及出货量都有望跌幅收敛，且若年底出现拉货需求，将有机会延续到2023年第一季出现回补库存需求。

除此之外，瑞鼎在消费性库存影响下，法人也预估瑞鼎单季毛利率将跌破40％关卡，但第四季底驱动IC市场有望止稳效应下，营收及毛利都有机会同步触底，替2023年重回成长动能打下基础。

另外，天钰（4961）在提前修正库存水位效应下，大尺寸驱动IC虽在第三季仍在修正阶段，但第四季有望回温，加上其他产品线出货加持，力拚第四季出现营运转机。