美投资等级债 成资金避风港

晨星基金表示，儘管潜在的通膨压力仍旧存在，如俄罗斯可能进一步限制其能源及其他商品的出口作为对乌克兰施压的一部分，但总体来说，债券市场面临的强劲逆风似乎已出现缓和。

富达美元债券基金经理人Rick Patel表示，目前相对看好美国投资等级债，主要因美国投资等级债受惠于：一、殖利率高于股利率；二、强势美元抑制通膨并影响企业获利；三、年底前市场波动恐将持续。

Rick Patel表示，今年以来美国10年期公债殖利率一度上扬至3.25％，较去年底的1.51％弹升逾160个基点，令美国投资等级债利差亦较去年扩大约78个基点。从殖利率来看，截至今年6月底，美国投资等级债殖利率约为4.7％，但美国标准普尔500指数股票收益率仅1.7％，显见美国投资等级债殖利率较股利率具3％的吸引力。

从基本面来看，目前美国企业财报表现仍维持稳定，且债务融资併购、股票回购等活动持续下降，亦有助企业财务结构稳定，对美国投资等级债是有利的顺风。

台新ESG新兴市场债券基金经理人尹晟龢表示，若后市升息脚步能趋缓，有利投资级债券的表现，其中，新兴市场投资级债券相对有表现空间。

因为虽全球金融条件趋紧及成熟市场需求前景减弱，经济成长也将随之放缓，但新兴市场央行相比成熟市场更早更快提高利率，这将提供外国投资人足够收益，以限制资本外流，有利新兴投资级债券的表现。

尹晟龢说，操作上相对看好基本面稳健的新兴主权债与亚洲金融相关企业，以及受惠防疫封锁放松的香港，但减持基本面仍严峻且流动性不足的大陆地产商相关债券。