Fed偏鹰 平衡基金稳军心

Fed在全球央行年会释出鹰派言论，法人指出，即使美国持续升息，建议投资美股宜以平衡基金作核心，另可分批或定期定额介入具防御、创新趋势和获利稳定的股票标的，是投美股波动较佳的投资策略。

联准会官员近期谈话透露将持续升息以控制通膨的鹰派态度，加上美股反弹接近年线反压，美债殖利率、美元指数及恐慌指数走扬，压抑全球股市顺势拉回整理。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克认为，即便通膨可能正在触顶，央行全力对抗通膨持续收紧货币政策增添经济下行风险，未来几季企业面临利润下修的风险偏高，不过仍有一些高品质、营运模式具备防御性及获利、现金流与股利稳定的企业表现突出。

富达投信表示，美国第二季企业获利优于预期，但也存在一些隐忧，S&P500大企业90％的企业获利年增率7％，但若剔除能源，企业获利下滑约4％。

此外，S&P500大企业营收有4成来自海外，美元走强亦可能影响到未来企业获利展望，加上欧洲可能陷入衰退，都会影响企业未来获利。

儘管美国7月通膨低于市场预期，富达投资团队认为，核心通膨往往具有僵固性，短时间不易快速下滑。

因此富达建议股票投资宜聚焦拥有股息收益、强劲竞争力、强大定价能力、稳健资产负债表的企业。

法人建议以可兼顾收益成长机会的多重资产策略为核心，随着成长幅度放缓、步入復甦后周期，伴随贸易战反覆的干扰，以及美国利率政策方向转向，波动增加，多重资产较适合投资人的投资策略。

安联投信表示，以美国多重资产为例，现阶段股市本益比、债券指数面额价格都与发生衰退的新冠疫情时期相近；美股本益比现约16.9倍，不但与贸易战的15.5倍、新冠时期的17.1倍相近，更低于十年来长期平均。

儘管升息环境可能在短期压抑本益比回升动能，但就长期来看，美股仍在相对低点。