利空环伺 金价涨势压缩

金价近期随着美元利率、经济数据上下震盪，法人认为Fed于9月升息3码（1码是0.25百分点）的机率高，加上各国央行持续升息、美元走强及对未来经济展望担忧等利空因素下，恐压缩了金价涨升力道。

富兰克林证券投顾表示，儘管欧洲能源危机一度让欧元贬破0.99美元价位，带动美元指数突破110关卡，然而，随联准会最新褐皮书称未来美国经济增长前景总体仍疲弱，加上欧洲央行会议在即，市场预期将升息3码，带动欧元强势反弹，美元回落反倒支持了黄金。

大陆贸易数据表现不佳也加剧全球经济放缓担忧，提振黄金买气，黄金期货与富时黄金矿脉指数近日皆略有上涨。

但联准会的鹰派升息路径预期仍将支撑美元，加上中印等国因各自的政策而可能使需求减少，市场预期2022年金市的供给过剩状况将较2021年严重，种种因素仍不利于黄金。

期元大S&P黄金ETF研究团队则表示，近期实质利率波动剧烈，通膨仍在40年高檔区，且就业市场稳健，有利联准会持续推行积极升息政策，不过去年第四季原油价格已经处在起飞状态，基期因素可望使第四季油价年增率大幅趋缓、甚至可能在2023年转为负成长，有利缓解通膨情况，因此可以预见积极升息政策应已趋近末端，待升息趋缓后将有利于黄金评价提升。

但该团队也提醒，近期仍处升息压力下，黎明前的黑暗将使金价震盪剧烈，投资仍不宜躁进。

从技术面看，富兰克林证券投顾说，黄金先前陆续跌破1,900、1,850、1,800美元等关卡后，这些价位从支撑转为压力，而在多空仍交杂下，短期间金价仍震盪难免，短线的上涨仍先视为反弹，尚未进场的投资人可先保持观望，已进场者则建议做好金价将持续震盪的准备，并逢反弹适度调节。