殖利率大幅提升至5％ 投资级债利多 法人喊加码

富达国际表示，考量评价面具吸引力，对于整体投资等级债给予「加码」投资评等；对非投资等级债给予「中性」投资评等。在投资级等级债中的相对看好欧洲投资等级债，儘管天然气断供将对欧洲经济带来负面衝击，然市场价格已反映多数利空消息，且欧洲投资等级债除了殖利率具吸引力之外，预估货币政策可能较快结束鹰派，因此相对看好欧洲投资等级债。

富兰克林证券投顾表示，在歷经联准会的连番升息后，不论是美国投资等级债或非投资等级债的殖利率皆已大幅提升至5％及9％左右的高水位，息收大幅提升，在高通膨环境下，相对具投资吸引力。然公债、机构债与投资级债等存续期偏长，对利率变动的敏感度较高，因此当殖利率下滑时此类债券表现就明显受惠，而且在经济前景尚不明朗甚至可能有轻度衰退的风险下，这类债券因为拥有较高的债信评等，也往往受到避险需求的资金青睐。

过去高评等投资级债殖利率水准偏低，歷经今年来的利率波动，现今殖利率水准普遍已提升1倍之多，考量经济趋缓或衰退前景，仍可分批布局高评等投资级债，掌握未来殖利率回落的涨升机会。若担心市场快速变化来不及反应，复合型债券也是可以作为资产配置的核心之一。

富达国际表示，考量经济成长放缓、央行量化紧缩（QT）、通膨仍暂时处于高点，对于整体非投资等级债给予「中性」投资评等。儘管美国企业获利、资产负债表等基本面仍稳健，且非投资等级债券的供给也在减少，但因联准会持续升息，加上资产负债表紧缩，所以对美非投资等级债都维持审慎看法；至于欧洲非投资等级债同样是维持审慎看法，主要是考量欧洲经济可能陷入衰退，加上欧洲央行升息可能对消费者带来负面衝击。

法人表示，非投资等级债和股市相关性较高，且其价格也已被修正，逢低分批布局中长期投资的风险已大幅降低。