资金不便宜 筹资成本回到七年前

根据柜买中心的统计，指标发债大咖的台电，将在10月中旬发行的最新一期公司债，5年期票面利率来到1.65％，及台积电最近一期在8月底发行的公司债，5年期票面利率同为1.65％，均回到2015年时的水准，与2020年下半年疫情降息后的最低票面利率0.36％相比，差距高达1.29个百分点。

券商主管表示，公司债票面利率狂飙，虽然远低于联准会（Fed）的3个百分点，却远高于央行的2码，以年初时台积电公司债5年券票面利率仍仅0.63％来看，8月来到1.65％，飙高1.02个百分点，等于比央行的升息幅度多出逾1倍。

其他信评等级与台积电同为最高AAA级，居「类公债」地位的台电、中油等，5年期公司债票面利率均来到相同水准，发债筹资成本大幅增加，每100亿元公司债的年利息负担增加将以亿元计。

券商主管指出，试算台积电、台电等5年期公司债的年利息支出，票面利率1.65％，即每100亿元的年利息为1.65亿元，与最低票面利率探底至0.36％，利息将飙增达1.29亿元，就算若年初发行时票面利率0.63％相比，年利息支出也增加破亿元的1.02亿元。

以去年台积电总发债量1,300亿元来看，就算全部是5年期，年利息增加就超过10亿元，但实际上还有7年期及10年期，利率增加幅度更大。其他信评低于AAA级的企业，5年期公司债票面利率更已衝破2％。

券商主管认为，随资金成本垫高，后续企业除非有迫切的实际需求，例如借新还旧，否则发债态度将转趋保守，毕竟央行年底应该还会再升息，公司债的票面利率，接下来只会更高不会低。