救净值 寿险公会28日紧急开会

美国急速升息，造成全球资金大挪移，股债市回檔，寿险公会预计在28日紧急召开临时理监事会，讨论「部分负债採公允价值」提案，由于22家寿险公司中有19家都支持、3家表示无意见或不反对，预计当天应可通过，即会以急件送交金管会，争取儘速讨论，以作为救援净值的解方。

前九月寿险业净值已少逾1.8兆元，10月债券殖利率继续弹升，寿险业手中近新台币20兆元的债券价格持续下跌，股市9月至今已回檔逾15％，寿险公司手中股票市值亦可能少近2,700亿元，美国联准会年底前若再升息5～6码（1码等于0.25百分点）以上，则寿险公司净值仍会大量消失，恐再出现新一波净值危机。

寿险公会理事长陈慧游表示，市场变化剧烈，希望能寿险业界集思广益，并与金管会充分沟通及讨论，找出最佳解决方案，「共同度过难关」。

由于寿险业有27兆元的责任准备金是採锁定利率列帐，目前寿险公司公允价值进损益（FVTPL）及公允价值经其他损益（FVOCI）项下的股票、基金、债券等都依市价表达，升息造成这些资产价值下跌，但负债面没有同步变化，净值就持续减少。

这次提案是各寿险公司可自行选择，是否要指定部分负债採公允价值列帐，即从PL及OCI项下的债券资产出发，选出与这些债券同步变化的保单准备金，也用市场利率去折现表达，主要应会是近年销售的相对低利率寿险保单，在升息情况下，负债就会大幅减少，有助折衝资产价值减少的部分，甚至负债面若减少更多，则寿险公司净值就会增加，有助抵御这波急速升息造成的财务风暴。金管会已表示可以讨论，但必须考量是否符合财报精神，其次是升息时有助稳定净值，但若经济恶化，各国又急速降息时，是不是又会创造新的问题？如何指定负债，如何与资产匹配等，都必须确定是否可行。

由于寿险业希望争取年底前能由金管会以行政函令方式，准许部分负债採公允价值，所以寿险公会急着在28日召开临时理监事会，火速讨论方案，预计同日送金管会，盼能儘速展开对话。