神山怎止跌？陆行之给两招

全球晶圆代工龙头台积电近期股价跌跌不休，原本的台股绩优生成了台股杀盘重心，市场恐慌情绪蔓延。外资知名半导体产业分析师陆行之在个人粉专献策：新增重要对象为策略伙伴、加发股利，提出两招助台积电稳定股价，激起市场讨论热度。

台积电股价10月初时一度反弹到451元，正当市场以为台积电保住400元整数大关，有望否极泰来之际，美国通膨居高不下、联准会（Fed）强势升息、俄乌战事不休、两岸关系令外资萌生疑虑等外部风险一波波来袭，导致国际机构法人再度翻脸不认人，自10月7日以来加大调节台积电，迄今12个交易日只有一天站在买方，合计卖超高达近15万张，受如此庞大卖压侵扰，台积电股价破底再破底，25日收371元，是2020年7月初来最低价。

陆行之此时以两个「非常初步」的想法，与T公司（指台积电）高层与各位粉丝分享，探讨如何帮助台积电拯救跟基本面严重脱鉤持续破底的惨况。

首先，陆行之认为，台积电卡在美国技术管制与美国利益至上中间，让部分全球长期投资人必须考虑地缘政治风险，同时，担心美国商务部为了扶植国内半导体行业更进一步借题压制台积电而强迫减码。因此，台积电是否考虑将美国商务部、欧盟、日本列为策略伙伴，增发新股10％～20％，大幅减少政治风险，也免得这些国家每天看着台积电技术这么强「都在流口水」。陆行之也谦称，至于细节讨论、如何进行，应是台积电与各国政府的事情，「非我这小脑袋可评论」。

其次，陆行之从台积电削减资本支出的财务面着手，他认为，既然台积电今年资本支出下修约40亿美元，以1美元兑换32元新台币匯率计算，相当多出1,280亿元现金可用于增发现金股利，换算相当于每股4.94元，加上之前的11元，每季度股利应该可以增加到接近4元、全年累计约16元。

陆行之认为，台积电明年资本支出要是持续下修，就有机会将现金股利拉到每股20元。此外，对照市场预期台积电今、明年每股税后纯益（EPS）达36元～38元，如能顺利达阵，获利状况也能支持台积电加发股利。