跌破五年均线 美元投等债甜蜜点来了

通膨迟迟尚未大幅回落，联准会鹰派升息也带给股债市场沉重压力。今年美元投资等级债指数随着债市下跌，时隔12年再次跌破5年均线，且殖利率超过5％。

投信法人表示，根据歷史经验，若投资人在美元投资等级债跌破5年均线时买进，持有一年后，大多能有不错报酬率，加上诱人的殖利率，为少见的长线买点。

统一美债10年Aa-A ETF基金经理人张浩宸表示，以彭博美元计价全球投资等级公司债总报酬指数为例，从指数成立至去年底约50年间，共588笔月资料中，仅出现过17次月底指数价格低于5年均线，发生机率在2.89％左右。而且，这17次的数据显示，美元投资等级债月底指数价格低于5年均线，一年后的平均报酬率逼近2成。

上一轮美元投资等级债指数月底价格跌破5年均线，要追溯到金融海啸时期。张浩宸指出，从2008至2009年，总共发生了四次。若当年投资人在金融海啸时期，每一次美元投资等级债月底指数价格跌破五年均线时都进场，持有一年后的报酬率甚至高达2成至3成。

群益0-1年美债ETF基金经理人李钰涵表示，美国9月消费者物价指数（CPI）年增率8.2％，较前值8.3％小幅回落，略高于市场预期的8.1％；核心CPI年升6.6％，略高于市场预期的6.5％与前值6.3％，连续第二个月成长，创1982年8月以来新高，由于两项通膨指标双双高于预期，让联准会连续第四次升息3码的机率大幅提升。

对于投资人而言，可以分批布局短天期美债ETF，强势美元趋势之下，短天期美国公债ETF能受惠于美元升值，季配息领息，避险等多重投资价值，可列为投资人的资产配置工具。

由于美国就业数据还是非常良好，目前市场与Fed关注焦点还是来自对于通膨是否有效压制，因此预期短线上利率与股市还是有波动的可能性，建议投资人可以将资金转向投资短天期债券ETF，可同时享有一定之收益率3.8％以上与美元升值利多空间。