史上最长的扩张期？

景气循环周而復始，去而又来，像一年四季，因此有人以春燕形容復甦，以寒冬比喻萧条，然而，大自然是规律的，节气都有定期，反观景气春天可能很长，也可能很短，寒冬可能半年，也可能五年。

19世纪，美国曾歷经五年景气寒冬，而1930年代景气大萧条，景气寒冬也将近四年，在景气循环里，春天就是扩张期（expansion），冬天等于收缩期（contraction），自1990年以来随着乌拉圭回合谈判达成协议，自由贸易迈向新里程碑，也改变了景气循环，此后美国、台湾的收缩期降至一年以内，而扩张期有时可长达十年。

柯林顿总统任内就一直处于扩张期，乐得他称此为新经济（new economy），而即使像2008年的金融海啸席卷全球，美国这个寒冬也只有18个月，更令人意外的是，2020年的疫情重创美国，但万万没料到，这次美国收缩期只有短短两个月，简直令人不可置信。

六年扩张期 50年来最长

台湾也是如此，1980年在二次石油危机衝击下，景气歷经三年寒冬，是史上最长的收缩期。随着贸易自由化，生产规模扩大，贸易成本降低，1990年以来台湾景气收缩期很少超过一年，而扩张期总在两年以上。这次更不得了，自2016年初景气开始回升，迄今已逾六年，这一波景气扩张期已创下50年来最长，换言之，自蔡总统上任以来，我们一直处于扩张期。

虽然说，扩张期是景气的春天，但和昔日相比，还是有程度上的差别，以前迈入扩张期，经济成长、薪资成长如响斯应，以第七次循环的扩张期（1985～1989年）为例，实质总薪资平均年成长8.2％，那真是美好的年代，好景不常，晚近第14次循环的扩张期（2012～2014年），实质总薪资平均年增率仅0.04％，而第15次的扩张期（2016年～2022年）虽然亮了不少颗景气红灯，股市甚至涨逾18,000点，然而实质总薪资平均年增率也只有1.2％，与美好年代相比，实有天壤之别。

薪资成长无感 削弱消费

蔡总统任内的扩张期虽是50年来最长，然而反映在薪资上却仅杯水车薪，这样的扩张期虽名为扩张，但对多数上班族而言，没有丝毫扩张的感觉，景气扩张昔日欢似春天，今日已淡如秋天。

景气扩张期之所以淡如秋天，其原因仍在于经济成长的果实没有为多数国人分享，1990年前后十年，GDP分配到受雇人员报酬的比率约50％，如今只有45％，这样的分配非仅不公平，由于薪资停滞会削弱消费动能，消费不振又将抑制景气扩张，如此自然把台湾引到负向循环，所谓景气扩张也就名存实亡了。

因此，就算年底国发会公布了第15次循环的扩张期长达六年，创了史上最长，但对多数人而言，也已经没什么意义了。

小檔案■美国1930年代大萧条，经美国国家经济研究局（NBER）认定，美国景气自1929年8月达到高峰后逐月下滑，直跌到1933年3月才抵达这一波的景气谷底，由峰至谷的这段收缩期长达43个月。

小檔案■19世纪经济学家杰文斯认为景气与太阳黑子的周期性活动密切相关，朱格勒随后也提出为期10年的循环理论，20世纪康德拉季耶夫更发现了60年的长期景气循环，这些学者证实了景气循环虽不似大自然循环如此分明，但隐隐然仍有些规律可循。