寿险重分类净值 恐全提公积

升息趋势不止，大型寿险公司恐难有配息能力。南山人寿、国泰人寿、台湾人寿、新光人寿及中国人寿都已宣布在10月1日进行金融资产重分类，五家公司净值比9月底多约7,000亿元，但保险局已发函要求，重分类债券的跌价缺口扣除其他权益正值后，全数提列特别盈余公积，提存不足者隔年再算一次，再不足就继续增提，即若债券价值一直未回升，五家寿险恐难上缴股利。

金管会官员表示，放在其他综合损益（FVOCI）及公允价值入损益（FVTPL）下的金融资产若有跌价损失，当年获利本来就要先就此金额提列特别盈余公积，若有剩余才能分配股利，现在资产重分类，债券改列摊销后成本（AC）用成本列帐，但「原本该提存的，还是依未重分类前方式提存」。

简单来说，到今年6月底寿险业净值下其他权益合计是负的1兆1,260亿元，上半年获利是1,173亿元，假设到年底还是这数字，就是获利先提存特别盈余公积，还有1兆元没有提足，就明年再看债券、股票价格有没有回升，当年度获利就会继续提存，直到股债价格回升，寿险公司投资有未实现获利时，当年度获利才可能申请分配给股东。

第三季债券因殖利率飙升，价格继续下跌，9月底情况比6月底更惨，因此寿险公司才9号公报进行金融资产重分类，将列在PL跟OCI项下的债券分入AC，从市价法改为成本列帐，也等于将净值下未实现损失移除，所以五大寿险重分类后净值回升逾7,000亿元。

但保险局已要求，为维持财务结构健全及稳定，在分配可分配盈余时，必须将这些重分类的金融资产依市价评估，若是未实现损失，扣除兑换利益、投资性不动产增值利益、避险工具损益、确定福利计画再衡量数及OCI项下金融资产未实现损益后，差额要提列特别盈余公积。

举例来说，A公司重分类到AC的债券，到年底依市价有未实现损失3,000亿元，OCI项下金融资产未实现损失100亿元，但兑换利益、不动产增值等合计1,000亿元，等于还有2,100亿元的未实现损失缺口，全数要提列特别盈余公积，但若A公司今年未分配盈余只有800亿元，就先提800亿元，明年底再依市价计算，若仍是有未实现损失缺口，明年继续增提，直到债券出现未实现获利或合计数转正。