VIX指数降 基金布局把握三点

反映市场恐慌情绪的VIX指数，近一周下滑7％、过去一个月降幅更近3成。法人指出，随着近期美元指数、10年期公债殖利率回落，近期市场有逐步回稳迹象，部分跌深的市场更开始出现明显的反弹。在投资上建议宜把握三要件：聚焦高评级债券的安全收益、颠覆式创新的成长契机，还有控波动的较低存续期债券。

根据理柏资讯显示，以过去一周所有境外基金为例，前十强包括黄金、欧洲等以中国与大中华主题基金、且涨幅均超过1成；如果拉长一个月，则以欧洲相关主题的基金表现相对抢眼。

安联投信表示，近期市场回稳，主要仍是反映市场对升息预期的调整；更重要的是，刚公布的美国10月份通膨数据降幅优于市场预期，以及市场因此期待联准会有望放缓升息步调所带来的正向氛围所致。

聚焦高评级债券的安全收益部分，安联投信表示，策略上宜保持灵活、应对市场波动。譬如：投资级信用债可採防御性布局，有望受惠利差回升；非投资等级债则相对偏好较短年期的债券。以美国收益策略为例，2成公债建置抗震基底、5成投资等级债聚焦高评级债、3成非投资等级债。

由于全球市场在经歷疫情与地缘政治等洗礼下，许多颠覆式创新的机会也孕育而生；若从投资的角度来看，这将是重要趋势，既带来了创新的成长机会，在评价面已大幅下修状况下，是时候可以开始留意具颠覆式创新、成长利基的布局机会。

美股部分，法人表示，评估金融市场仍将面临较大的不确定性、高波动可能持续，主要担忧来自美国经济可能衰退、企业获利转弱、积极的货币政策，通膨维持高点及地缘政治风险等。

但拉长来看，美股仍具有长期投资价值；譬如标普500指数的预期本益比已由今年初的21.4倍大幅回落至15倍左右，且低于长期的16.37倍，具备长期投资价值 。

景顺亚太区（不含日本）环球市场策略师赵耀庭认为，从资产配置角度而言，短期内仍保持防御性，偏重政府债券及投资级债券等资产，降低全球成长放缓带来的下檔风险。

现阶段总体不确定因素应从第一季末、第二季开始有所减退，投资人应为经济成长与通膨改善做好准备。