基建类股 具抗通膨特性

DWS基础建设股票策略共同主管、基金经理人Frank Greywitt表示，由于基建类股抗通膨的特性，受主管机关长期管理，如何收费也有相对规定，机构法人对基础建设资产非常有兴趣。基础建设公司具有必要服务特性，其需求弹性较低，公司拥有稳定的现金流，在高通膨的情况下，投资基础建设公司都能受到保护。

Frank Greywitt说，从歷史数据来看，全球基建股票和全球整体股票相比，基建公司获利稳定、周期性更小，此外，在高度波动市场环境下，全球基建更具防御特性，因此，从2008年金融危机、2011年美债降级到2022年的市场抛售等16次市场下挫中，若将道琼全球基础建设指数与MSCI世界指数进行比较，全球基础建设在16次下跌中，有13次都比全球股票跌得少，只有三次例外。

儘管市场认为联准会将放缓升息幅度，一般预期利率将持续攀升到2023年底，法人表示，从升息阶段进入降息循环期仍有一段长路要走！因此，在利率高原期，基建仍是不错的投资标的。

第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人林志映指出，冬季来临后，天然气价格及电价仍将维持高檔一段时间，公用事业不受能源价格及通膨影响，通膨转嫁能力下，有助维持稳健获利能力，2022、2023年仍相对看好与电力事业、天然气和电力价格盈余正相关的输配送及疫后基建投入较多的产业。

林志映表示，即使升息逐渐步入尾声，预期市场投资波动度仍大，由于基础建设与公用事业维持营收稳定度与股息品质，具防御性特质，适合作为长期投资。