市场不确定性高 债券ETF可避险

资本市场在2022年受到全球政经环境的影响，出现股债双跌的罕见情形，展望2023年，法人表示，从政经环境来看，地缘政治风险将会大于经济风险，债券市场殖利率进入甜蜜点，相对看好债券的表现，应布局多重资产型基金及债券ETF，有望在不确定性高的环境当中，成为资金的避风港。

中国信托投信投资长杨定国指出，整体环境，市场将持续关注五大议题，美国联准会政策、库存调整与经济放缓程度、流动性风险增加所造成的黑天鹅事件、俄乌战争引起的能源市场供给面不确定性，以及中美科技战等，政经环境当中，相对比较有逻辑的变化就是经济数据及联准会的政策方向，惟地缘政治较难掌握，也成为明年投资市场的关键。

联准会2022年利用激进的手段抑制通膨，通膨目标2％维持不变，2023年可能会静待2022年升息所带来的影响，作进一步决策。杨定国表示，今年鹰派的升息方式，是为了要让需求面降温，进而下降核心通膨数据，估计明年通膨有望回到合理区间，联准会也会逐渐转「鸽」，但高利率环境将维持一段时间。

中信投信资产配置团队就当前至2023年第一季的政经环境做出建议，随着利率政策方向明确、升息周期进入末段路，投资人可开始加码债券部位，而股票市场因下檔风险大且市场不确定性犹存之下，宜灵活操作，建议持有部位应少于债券持有比例。

安联投资表示，由于全球经济续呈放缓趋势，能源通膨及企业获利下修变数仍存、未来波动恐延续，在股市的投资上宜留意品质及防御特性，聚焦高品质及需求弹性较小之防御类股及低波动部位，降低投资组合波动风险。在区域市场的面向，目前美国经济从数据来看相较其他市场更具韧性。