软银 孙正义 投资之神 跌落神坛

编按：2022年在疫情、通膨与战争的阴影下结束，放眼国际，有输家也有赢家，美国电动车大厂特斯拉执行长马斯克流年不利，跌落全球首富宝座，反观中国大陆同业比亚迪董事长王传福固守本业，带领公司跃居大陆新能源车一哥。以往被尊为日本投资大神的软体银行创办人孙正义投资科技股大亏，计划将软银下市，与孙正义熟识的沙国王储沙尔曼堪称大赢家，大赚油元推动政经改革。

科技股2022年以来持续下挫，导致软银集团旗下愿景基金投资惨赔，曾被尊为日本投资之神的该公司执行长孙正义成为最大输家。趁着市场低迷之际，孙正义悄悄收紧对于软银的控制、拉高自己持股比例，朝着公司下市目标迈进。

儘管软银2022财年第二季（9月底止）净利达3.03兆日圆、重返获利，但愿景基金投资仍亏损1.38兆日圆，连三季惨赔。软银股价2022年迄今累涨近3％，但距离2021年2月高点仍下跌50％。

儘管孙正义握有软银实质控制权，但仍须因应股东批评指教。比方说，美国对冲基金公司艾略特（Elliott）2020年增持软银持股后开始指手画脚、施压后者做出改变，包括提高决策透明度与强化投资管理等。孙正义可能不想听到这类声音，希望能全权管理自家公司。

艾略特日前已抛售几乎所有软银持股，原因是他们对于孙正义经营能力失去信心。沙乌地阿拉伯与阿布达比两大中东金主也对于孙正义感到失望。

近几个月以来，软银大规模回购自家股票，导致在外流通股票减少近9,000万股，孙正义持股比例从2022年9月底的32.2％升至如今的34.2％，远高于2019年3月的持股比重26.7％。

现年65岁的孙正义如今拥有软银逾三分之一股权。按日本法律规定，他有权否决激进投资者提交股东的特别决议案，对于资产出售、部分股票回购、併购交易与公司规定握有更多控制权。

这也让孙正义朝着软银私有化目标更进一步。他过去多次在公司内部讨论此想法，其一选项逐步买回股份，直到持股足以碾压其他投资人为止。

若孙正义持股比例增至66％，他甚至可以强制要求其他股东售股且不必支付溢价。知情人士透露，孙正义一直抱持「若买得起，绝对要私有化」的想法。

SMBC日兴证券资深分析师菊地悟（Satoru Kikuchi）表示：「软银没有一定要上市的理由。他们不必上市便能募集所需资金，私有化后不须承受上市公司规范与相关成本。」

软银内部对于公司下市一事意见分歧。支持者认为，私有化可以让他们免于监管压力，股东也无权过问投资与人事安排。反对者则表示，私有化会令公司财务紧张，导致併购与投资资金短缺。