跌深反弹 全新、稳懋权证热

非苹手机订单开始回温，PA概念股获买盘加持，PA双雄全新（2455）、稳懋（3105）业绩虽处谷底，但股价近期跌深反弹，全新股价在连涨三天后，20日涨多拉回，终场下跌1.8％，收在87.2元。而稳懋股价连两天上扬，20日上涨2.89％，收在178元。

观察三大法人动向，外资卖超全新212张，投信卖超479张，自营商卖超51张，合计卖超742张。在稳懋部分，外方买超743张，投信卖超36张，自营商买超297张，合计买超1,005张。

法人分析，全新2023年第一季产能利用率，受到手机市场需求低迷影响而偏低，但预估新机、补库存需求将释出，全新的营收逐季增加，第一季为2023年业绩谷底。

展望2023年，光电产品的营收成长性较射频产品佳，动能主要有二，近期中国大陆数据中心（data center）相关需求增温，带动PIN等相关产品线出货成长；国际大厂计画推出AR／VR穿戴式装置，全新已打入供应链，AR／VR穿戴式装置初期主打高阶市场，预估出货量尚有限。

稳懋去年第四季受匯兑及子公司调整营运规模处分厂房等业外损失影响，单季每股税后纯益（EPS）为-0.22元，2022年全年EPS为4.21元，终结三年赚逾一个股本的纪录，较2021年EPS 12.9元大幅衰退，但股价出现触底反弹走势。市场消息上传出，苹果iPhone 15支援WiFi 6E技术几成定局，有望拿到相关代工订单。

法人分析，过往iPhone的WiFi PA主要由Skyworks供货，但由于苹果通常在首次导入新技术时，都会扩大供应链降低风险，因此，日商村田（Murata）今年已成功切入供应链，主要负责供应五成的2GHz频段PA，Skyworks供应另外五成的2GHz频段PA以及5GHz和6GHz频段PA。

法人分析，稳懋为Murata的主要代工厂，一年苹果新机量假设为8,000万支，对稳懋Wafer需求推估，约2,000～3,000片左右，贡献度有限。