债市夯 五檔美债ETF规模破百亿

据统计，至今年1月底止，境内发行的美国长天期公债ETF，共有五檔基金规模超过百亿元以上，总费用率从0.15％~0.22％不等，近一季都维持稳健的报酬。投信法人表示，当美国公债殖利率来到约4％水准、投资级债殖利率衝上5％~6％水准，不再需要承担非投资等级债的高违约风险，也能获得高债息及价格反弹，加上国内债券ETF普遍採取季配息，愈来愈多人选择存股、存债并行，多了息收来源，也能平衡风险与成长。

凯基25年期以上美国公债ETF基金经理人郭修诚表示，美国1月CPI数据出炉，年增6.4％高于市场预期，显示通膨降温速度趋缓；1月整体零售销售额比去年12月跃增3％，透露出消费者需求依旧强劲。通膨压力余波盪漾，持续牵动美国联准会(Fed)利率政策走向，市场情绪也恐会持续受影响。预期上半年景气放缓，但经济数据尚未落底，展望后市尚不明朗，现阶段长天期公债收益水准相对具吸引力。

且长天期投资等级债基本面良好，信用品质稳健，当利率进入下行阶段，对利率敏感度较高的长天期投等债，可望缴出较佳报酬，可伺机分批布局，因应接下来市场信用风险的升高可能，作为分散投资风险的防御配置。

但随着美国积极升息，基准利率逼近5％之后，美国公债、投资等级债券投资机会浮现，从去年10月起，债券ETF投资人数增加首度挤入ETF单月受益人数增加前十名单，预期投资级债券的投资风潮预期将延续到今年。元大投信指出，在缓升息后通膨时期，债券稳定收益为资金避风港，投资级债殖利率正甜美，现在进场投资级债的好时机。

统一投信认为，过去长达一年的升息，使美元投资等级债殖利率暴升。随着联准会升息放缓，近期美元投资等级债殖利率虽有小幅回落，但仍在4％以上。在以往的低利率时代，投资人往往需要投资较高风险的非投资等级债券，才能获得较高的息收。非投资等级债多为中小型企业，在景气逆风时以高殖利率发行的债券，违约风险相对高。但如今在联准会升息助攻下，投资人只需布局高评级的投资等级债，就能获得丰厚的息收。

投信法人提醒，长期投资债券ETF，不能忽略总费用率（又称内扣费用），因为总费用率愈高，拉长时间对投资本金的影响就会愈明显。