资金回流 REITs基金带劲

通膨数据逐步减缓后，美国联准会（Fed）升息速度放缓，资金开始回流REITs基金，1月国内REITs基金规模攀升至近190亿元，较上月小增8亿，增幅4.5％，REITs基金呈现大者恒大的趋势，规模前二大投信市占率高达62％，其中台新投信的REITs基金规模是唯一突破60亿元，市占高达36.3％独占鳌头。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，央行最鹰派时期已经过去，在利率可望走降下，将使资金将往稳健、息收佳的产品避险，对REITs最为有利，一旦Fed启动降息循环，将为REITs迎来大多头，尤以美国REITs受惠Fed利率政策最大。

且美国REITs去年跌幅高达27％，仅次2008金融海啸，主因还是升息造成评价的下挫，非产业基本面的问题，目前美国REITs市场整体NAV折价14％，未来一年的本益比约18倍，股利率达4.0％，评价上极具吸引力，美国REITs第一季股市震檔整理后将逐季走扬，建议于第一季震盪过程中分批布局，以参与后市的涨升行情。

李文孝表示，今年升息与通膨对市场的干扰将大幅下降，第一季之后股市走向将放在企业获利是否符合预期，若没预期中的差则有资金回补的行情。美国REITs2021～2024企业获利成长率优于过去十年平均水准5％，但目前评价位于偏低的位置，折价幅度达5％左右，CP值诱人，后市补涨行情看俏，第一季是逢低布局绝佳时机，操作上可选择长周期下高成长以及高股利的绩优企业。

群益全球地产入息基金经理人杨慈珍认为，随央行升息空间可望接近尾声，利差也回稳，加上REITs的获利能见度与财务状况俱佳，因租金俱僵固性，即使面临经济下行风险，仍可望维持相对稳健的获利表现，加上现阶段评价面仍处在相对低点，显示市场价格还未完整表现房地产的净值，投资价值浮现，可望吸引资金回流，表现仍值得期待。以区域来看，相对看好北美与亚洲REITs表现。