法律观点－FTX事件后 台湾虚拟资产业下一步怎么走？

FTX事件后金管会表示，FTX是在境外营运的加密货币交易平台，并非金管会核准设立或监督管理的机构，投资人须自行留意风险，说明本次事件，政府即使有心，亦力有未逮。而金管会之所以採取相对保守的态度，乃是因金管会曾表示，若过早规范产业，将可能扼杀新兴的区块链及虚拟资产业，应保留空间让产业能发展，同时也担忧，若政府开始监理，反而让民眾误认为虚拟资产获得政府背书，而开始助长民眾的冒然投资。

实则日本在2016年，就将虚拟通货纳入管理资金结算法，开始规范交易所。2019年日本为了保护用户，要求业者与用户资产分离管理、用户债权应该优先受偿，并修改金融商品交易法，明确规范交易所经营杠杆或合约，应取得衍生性金融商品交易业者之牌照、限制杠杆倍率等。2022年FTX收购日本合规交易所 Liquid，并更名为FTX Japan落地接受监理。也因为监理政策相对明确，在事件爆发后日本政府迅速介入停止FTX Japan的营运，并协助处理后续求偿事宜。

对比日本，可以看到台湾在应对Web3.0的发展与法规调适上，还有许多进步的空间。对产业来说，从主管机关到虚拟资产的定性，需要一个较为明确答案；在顾及产业发展的前提下，虚拟资产与银行法、证交法、期货法之间的适用关系与监理方式，也应该儘早展开讨论，厘清其中之适用疑义。否则现有业者在产品及服务上仍于多处受到制肘，有市场需求的使用者只好转往境外的交易平台，难以享有完善的法律监管与保障，从FTX破产，更可体悟其中之缺憾。

面对台湾虚拟资产定位不明的现况，建议政府应该朝下列三个方向调整，健全产业规范，才能更有利产业的发展。

1、落实虚拟资产的使用者保护机制：

国内外有诸多交易所在FTX事件后，开始自主实施PoR储备证明制度，来确保交易所的储备无虞，政府应该趁业界具有高度共识时，重新盘点虚拟资产的使用者保护机制，透过要求交易所落实使用者资产分离、资产信托、储备证明等制度，健全使用者的保障。

2、正向看待、积极鼓励境外平台来台落地，强化监理作为：

FTX事件显现出跨境管理的问题，因为网路无国界的特性，政府也难以禁止民眾去使用境外平台，也因此务实的做法，应该要积极鼓励境外平台业者合法来台，方能有实体公司受政府监督，让使用者能受到台湾法律保障，避免FTX的憾事再次发生。而实务上境外的大型平台业者，无论在监理制度、消费者保护、资讯安全保障、洗钱防制上，皆有丰富的国际经验，甚至在诸多採取许可经营制之司法管辖区域，取得相关经营许可或牌照，在此等过程中，往往受到更为严苛的检视，且须採取相应之合规策进作为，凡此经验，皆可以作为台湾的借镜。

3、明确虚拟资产的法律定性，台湾的区块链产业才能安全的发展：

政府应该积极与业者共同商讨合适的自律机制及监理方案，明确虚拟资产的类型及法律定性，厘清整体产业监理的尺度，让业者得以遵循，进而够建立出有利产业发展的环境。

台湾近年在虚拟资产与区块链上的蓬勃发展，屡屡惊艳全球，台湾政府亦可思考转守为攻，让虚拟资产与区块链产业，成为台湾的下一个护国神山。