高评级债 升息末段胜率高

硅谷银行及瑞士信贷倒闭危机，震撼全球金融市场，投信法人表示，随联准会升息步入尾声，长天期公债及投资等级债殖利率通常会持续下滑，投资等级债中的高评级债券，不仅避险效果近似公债，还能提供较公债高的息收报酬，可透过定期定额高评级债，不仅达到分散风险目的，还可兼顾债息收入及市场动盪的避险需求，布局后续殖利率持续下滑投资机会。

统一美债10年Aa-A ETF基金经理人许雅惠指出，近期金融机构先后出现倒闭风波，欧美政府迅速介入，联准会也紧急向市场挹注大量流动性，市场也一改先前预期，转而认为联准会将放缓鹰派升息脚步。虽然目前危机被控制，未酿成大规模风暴，但市场恐慌情绪短期内可能将持续。若联准会提前降息，将使公债及投资级债殖利率快速下滑，有望为投资人带来额外的资本利得。

元大10年以上投资级企业债券基金研究团队分析，过去长时间的低利率环境，造成投资人优先选择股票，以高股息作为收益来源，但经过联准会大幅升息后，若以高股息6％殖利率作为比较基准，被视为无风险利率的美国十年期公债殖利率已经有4％，若是殖利率更高的投资等级债目前甚至高达5.8％，比起高股息几无差异，对于寻求收益的资金而言，正是多年来难得能用极低风险，获取高水准收益的时刻。

由于债券只要发债企业不违约，多能顺利领到债息，因此瞄准兼具高殖利率与高信评的投资级债基金，是最佳投资债市策略。元大10年以上投资级企业债券基金研究团队认为，考量到经济增速放缓风险，现阶段债券布局主要集中在防御、稳健型产业，这些企业的刚性需求强健，获利受景气影响不大，例如零售指标好市多，及掌握产品定价权的豪车代表宾士等，信评在A级以上，自去年底已吸引资金陆续买进。